20230629-天风证券-公用事业行业研究周报_复盘前轮绿电消纳缓解背景_15页_1mb

公用事业行业研究周报总结

核心观点复盘

• 近年来我国弃风弃光率显著下降（2022年降至3.2%/1.7%），但部分地区仍存在反弹风险。
• 2016年弃风率高达17%，弃光率10%，主要因资源与负荷错配、电网滞后。
• 政策推动（如《清洁能源消纳行动计划》）与特高压建设有效缓解消纳问题，利用率稳定在95%以上。

历史背景分析

• 2010年起新能源快速增长，2015年风电、太阳能装机占比显著提升。
• 西北地区弃风弃光问题突出，政策严控新增装机规模。

政策与项目建设

• 大型基地建设：第一批97GW项目已全面开工，力争年内并网。
• 特高压支持：“十四五”规划24交14直特高压工程，总投资3800亿元，提升远距离消纳能力。

消纳现状与挑战

• 地区消纳不均：新能源装机占比高、负荷增速低的地区风险较高（如内蒙古）。
• 市场机制与交易试点（如蒙西现货市场）助力高效消纳。

投资建议

火电

关注港股标的：华润电力H、中国电力H、华能国际H、华电国际H；
A股标的：浙能电力、京能电力、皖能电力、申能电力、粤电力、宝新能源。

新能源

关注新能源发电预测与虚拟电厂标的【国能日新】。

风险提示

• 宏观经济下行、政策不及预期；
• 用电需求、装机增长、电价下调风险；
• 煤价上涨及新能源补贴退坡风险。

行业动态

• 贵州省支持分布式清洁能源价格政策；
• 国家发改委推进焦化行业超低排放；
• 淄博、贵州出台碳达峰实施方案。

数据追踪

• 煤价：5500大卡动力煤价于2023年6月降至825元/吨；
• 市场表现：上周电力板块多数下跌，新能源交易活跃。