20230702-宝城期货-油脂周报_天气炒作叠加美农报告利多_油脂期价大涨_11页_1mb

油脂市场周报总结

• 市场回顾

  • 三大油脂（豆油、棕榈油、菜籽油）现货价格上涨，豆油张家港现货价周比上涨150元，棕榈油广州现货价周比上涨370元，菜籽油广东现货价周比上涨300元。
  • 期市期价总体上涨，棕榈油涨幅高达475%，菜籽油涨315%，豆油涨147%，但成交量和持仓量下降，棕榈油周度成交减仓量最大，达53万手。

• 主要影响因素

  • 天气炒作：厄尔尼诺发展可能影响东南亚棕榈油产量，棕榈油产量进入季节性增产期但不限制潜在破坏。
  • 美农报告：美国大豆种植面积减少5%，库存下降，利多消息推高国际市场；加拿大油菜籽种植面积增加32%，可能对价格构成压力。
  • 马棕与印尼动态：马来西亚棕榈油出口环比下降，但未来有改善预期；印尼提高出口税费，改变出口竞争格局。
  • 库存与需求：国内棕榈油库存加速去化，印度市场需求好转；豆油库存高企，国内油厂开工率季节性下滑可能缓解库存；菜籽油库存高位，限制表现。

• 投资建议

  • 棕榈油：短期期价偏强，受天气和需求支撑，做多思路为主，是油脂市场风向标。
  • 豆油：短期跟涨国际市场但受国内库存压力，表现弱于外盘，基本面驱动不强。
  • 菜籽油：短期跟盘波动，受库存压制，整体表现弱于棕榈油，播种面积增加可能加压，同时关注黑海谷物协议不确定性。