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中国广电正式成立，中兴股权激励顺利推进

核心内容概述

2020年10月，中国广电网络股份有限公司正式揭牌成立，标志着中国第四大运营商的诞生。与此同时，中兴通讯推出了新一轮股权激励计划，展示了其对未来发展信心。通信行业在节后市场反弹中表现亮眼，5G概念板块成为主要驱动力，板块整体上涨6.56%，跑赢中证500指数0.8个百分点。分析师徐勇对通信板块给予“看好”评级，重点推荐金信诺和中兴通讯。

主要观点

• 行业走势：通信板块在市场反弹中表现强劲，通信设备子行业涨幅最大，达到7.23%。部分创业板小盘股如广哈通信、友讯达和天源迪科涨幅超过20%。
• 估值情况：截至10月13日，通信板块TTM估值为47.04倍，相对于全体A股的估值溢价率为245.30%。板块估值趋稳，吸引中长线资金关注。
• 投资策略：分析师认为，5G建设的确定性及国产替代化趋势将推动通信行业长期发展，重点布局上游新型材料和中游通信设备领域。

关键信息

行业要闻

• 5G用户增长：中国5G用户已超过1.5亿，2020年全国5G建设目标提前完成，建成基站超60万个。
• 中国广电成立：注册资本达1012亿元，股东包括中国广播电视网络有限公司、国家电网、阿里巴巴等，标志着中国第四大运营商正式成立。
• 5G技术进展：中兴通讯5G基站主控芯片已实现7纳米商用，5纳米仍在实验阶段。中兴通讯助力天津港5G自动化示范区实船系统测试。

重要公司公告

• 天邑股份：第三季度净利润同比增长17.32%，前三季度净利润同比下降14.34%。
• 中通国脉：前三季度净利润减少88.12%。
• 杰赛科技：子公司预中标2.18亿元郑州城市轨道交通通信系统采购项目。
• 东土科技：获得16项发明专利，累计专利达475项。
• 大富科技：拟将大富机械股权转让给蚌埠高新投，交易金额为1.6亿元。
• 北纬科技：前三季度净利润同比增长36.05%-73.15%，受益于5G新基建战略。
• 神宇股份：前三季度净利润预增31.81%-38.44%，受益于5G市场需求增长。
• 三维通信：前三季度净利润同比下降88.28%-92.19%，主要受公允价值变动及自媒体业务收入下滑影响。
• 科信技术：与A客户累计签订3.2亿元订单。
• 世纪鼎利：控制权拟变更，特驱五月花将成为控股股东。
• 中兴通讯：新一轮股权激励计划覆盖人数翻三倍，行权条件逐年提升。
• 佳都科技：定增方案获批，募资11亿元用于补充流动资金。
• 北斗星通：前三季度净利预增3403%-3754%，受益于“IC+云”及微波陶瓷业务增长。
• 广哈通信：前三季度预亏150万元-190万元，但第三季度盈利。

估值与市场表现

• 通信板块估值：截至10月13日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为47.04倍，相对于全体A股估值溢价率245.30%。
• 市场表现：通信板块涨幅居中，通信运营和设备子行业表现突出，部分个股反弹显著。

投资建议

• 股票池推荐：金信诺（300525）和中兴通讯（000063）。
• 评级说明：增持为未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间，看好为未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。

风险提示

• 大盘持续下跌：可能导致市场估值下降。
• 5G发展不及预期：可能影响通信行业长期增长。

行业与公司动态

• 政策支持：5G新基建战略推动行业发展，各地政府出台支持政策。
• 技术突破：中兴通讯在5G主控芯片和自动化测试方面取得进展。
• 业务拓展：多家公司中标或签订大额订单，显示5G相关业务需求旺盛。
• 股权激励：中兴通讯通过股权激励计划增强员工积极性，提升公司业绩目标。

图表目录

• 图1：不同板块涨跌幅（%）情况（近五日，申万一级行业，流通市值加权平均）
• 图2：近3月通信设备板块估值溢价率（TTM，整体法）

表格目录

• 表1：近5交易日通信设备板块个股表现
• 表2：近5日运营和增值服务重点个股市场表现