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限塑政策持续升级，多家企业加速布局可降解塑料

核心内容

本报告聚焦于化工行业新材料板块的近期发展动态，重点分析了可降解塑料、光学膜等领域的政策导向和市场变化，并对相关企业进行了动态跟踪。同时，报告也提到了半导体、碳纤维等新材料行业的发展趋势和投资建议。

主要观点

• 限塑政策升级：自年初以来，我国多个省市已全面实施新一轮限塑政策，加速了传统不可降解塑料制品的替代进程。可降解塑料作为替代品，市场需求持续上升，政策支持力度增强。
• 可降解塑料产业加速布局：多家企业发布扩产计划，如河南联创化工正在建设36万吨/年的PBAT生物降解塑料基地，宁波生物基可降解新材料基地项目总投资约51亿元，将推动可降解塑料产能提升。
• 光学膜国产替代进程加快：安徽皖维集团的聚乙烯醇光学膜项目进展顺利，有望在60寸及以下液晶显示器件制造中实现进口替代，提升我国在该领域的自主生产能力。
• 投资主线明确：建议关注两条主线：1）随5G和新基建建设加速实现国产替代的新材料，如碳纤维、半导体材料、显示材料等；2）政策面强劲支撑、市场需求持续放量的环保材料，如可降解塑料、汽车尾气处理材料等。
• 行业数据表现强劲：上周新材料板块整体上涨1.67%，跑赢沪深300指数，显示市场对新材料领域的关注度持续提升。

关键信息

可降解塑料

• 限塑政策推动可降解塑料需求增长。
• 深圳市工信局发布政策，鼓励可降解塑料生产，淘汰传统不可降解塑料制品企业。
• 企业加快扩产，缓解供需矛盾，龙头企业值得关注。

光学膜

• 皖维集团PVA光学膜项目进展顺利，预计2021年10月投产。
• 光学膜是液晶显示技术核心材料，我国高端光学膜仍依赖日韩企业，国产替代空间巨大。

市场表现

• 上周新材料板块上涨1.67%，跑赢大盘。
• 涨幅前五的个股包括石大胜华（+31.13%）、奥来德（+18.12%）、南大光电（+18.08%）、永太科技（+17.11%）、沪硅产业-U（+15.80%）。
• 跌幅前五的个股包括福斯特（-10.94%）、C博云（-9.84%）、联泓新科（-9.14%）、彩虹股份（-6.25%）、中航高科（-5.49%）。

行业热点

• 河南联创化工启动PBAT生物降解塑料基地建设，总规模36万吨。
• 宁波生物基可降解新材料基地项目将采用第三代秸秆乳酸技术，形成年产30万吨乳酸、20万吨聚乳酸、10万吨聚乳酸纤维的生产能力。
• 美国将59家中企列入投资“黑名单”，其中包括华为、中芯国际、中国航天科技集团等。

公司动态

• 永太科技：投资建设精细化工产业化项目，一期已进入试生产阶段，二期正在推进。
• 飞凯材料：完成股份回购，累计回购0.3877%的股份。
• 诚志股份：为子公司提供3亿元担保，担保总额达15.5亿元。
• 神马股份：终止增资财务公司事项，取消相关议案。
• 光威复材：2020年营收和净利润均实现增长，2021年第一季度预计净利润增长20%-30%。
• 鼎龙股份：2021年第一季度业绩大幅增长，主要得益于打印耗材和CMP抛光垫业务。

风险因素

• 国际原油价格波动显著。
• 化工品价格波动明显。
• 可降解塑料扩产进度不及预期。
• 光学膜国产替代化进程不及预期。

投资策略

• 重点推荐：可降解塑料、光学膜、碳纤维、半导体材料等具备国产替代潜力和政策支持的行业。
• 投资评级：建议关注“强于大市”和“增持”级别的企业，同时提醒投资者注意市场波动和政策执行风险。

风险提示

• 投资决策应基于个人情况，不能仅依赖投资评级。
• 本报告为相对评级体系，不构成具体证券买卖建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证信息的准确性或完整性。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%-15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 本报告以沪深300指数为基准。

证券分析师承诺

• 本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师独立、客观撰写。
• 未因本报告内容直接或间接获得任何形式的补偿。

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