> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由研究员陈婧 FRM 提供，分析了碳酸锂市场的供需状况、价格走势及未来展望，重点探讨了新能源汽车和储能市场对锂价的影响，并结合期货市场数据与库存变化对锂价走势做出判断。 --- ## 主要观点 ### 1. **需求端分析** - **新能源汽车市场**： - 2026年上半年，我国新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比均增长。 - 纯电动汽车销量占比升至67%左右。 - 7月1-19日新能源汽车零售渗透率达63%。 - 1-6月动力电芯产量同比增长44.4%，新能源汽车单车平均带电量提升至69.1kWh，同比增长34%。 - **储能市场**： - 国家发改委和能源局发布“十五五”规划，明确新型储能装机目标为300GW，年复合增长率达17.6%。 - 1-6月储能电芯产量同比增长104%，达到424.9GWh。 - 6月储能电芯中标容量同比增长116%，显示市场需求旺盛。 ### 2. **供应端分析** - **锂矿供应**： - 津巴布韦锂矿到港速度慢于预期，澳矿6月发运小幅增长，锂矿流通仍偏紧。 - 江西头部矿山复产时间及数量超预期，但短期内难以弥补需求缺口。 - **碳酸锂产量**： - 6月碳酸锂产量创新高至11.5万吨，主要依赖盐湖提锂。 - 7月因冶炼厂检修，预计产量持平。 - 1-6月累计产量同比增长46%至62.6万吨。 - **进口情况**： - 6月中国碳酸锂净进口量同比增长54%至17.7万吨，反映智利对华出口仍保持一定规模。 - 智利6月对华出口碳酸锂15094吨，占其出口总量的64.7%。 ### 3. **供需平衡及库存** - **库存变化**： - 7月SMM碳酸锂库存连续大幅减少，反映市场基本面强劲。 - 库销比降至1个月以下，显示供需偏紧，支撑价格高位运行。 - 广期所仓单自6月初持续下降，至4.2万吨。 - **基差走势**： - 现货基差显著走强，期货月差呈现back结构，显示市场预期偏强。 ### 4. **价格走势** - **碳酸锂现货价格**： - 7月24日电池级碳酸锂现货平均价为145500元/吨，较上周末下降4.3%。 - 工业级碳酸锂现货平均价为141500元/吨，较上周末下降4.4%。 - **期货价格**： - 7月24日碳酸锂期货主力合约10:15收盘价为198720元/吨，较上周末上涨27.2%。 - 期货月差（2607-2608）为-1540元/吨，显示期货价格相对现货贴水。 ### 5. **市场策略** - **单边策略**： - 建议带止损轻仓试多。 - **套利策略**： - 暂时观望。 - **期权策略**： - 推荐保护性策略。 --- ## 关键信息 ### 1. **宏观环境** - 中东局势反复，高油价压低市场风险偏好，但有色板块表现偏强。 - AI概念股回撤带动锂电股票下跌，资金避险情绪仍存。 ### 2. **新能源汽车** - 国内销量回暖，纯电车型占比提升。 - 出口量同比增长1.2倍，占比达46.2%。 - 单车带电量显著提升，推动动力电芯产量增长。 ### 3. **储能市场** - 政策支持下订单饱满，市场需求持续增长。 - 海外市场对储能补贴加码，但贸易摩擦加剧。 ### 4. **供应端** - 锂矿供应偏紧，冶炼厂检修导致产量不足。 - 江西矿山复产虽有预期，但对整体供应影响有限。 ### 5. **库存与基差** - 库存持续下降，库销比维持低位，支撑锂价高位运行。 - 现货基差走强，期货月差呈现back结构，显示市场预期偏强。 --- ## 总结 7月碳酸锂市场供需明显转强，锂价有企稳迹象。需求端受益于新能源汽车销量回暖和储能政策支持，供应端则因锂矿流通紧张和冶炼厂检修导致产量受限。库存持续下降，显示市场基本面强劲，期货价格相对现货贴水。短期建议轻仓试多，套利策略暂不推荐，期权方面可考虑保护性策略。整体来看，锂价在“强现实”支撑下有望迎来超跌反弹。