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新能源周报总结：强现实弱预期，碳酸锂弱势震荡

核心内容概览

本报告为国贸期货贵金属与新能源研究中心发布的新能源周报，重点分析了工业硅、多晶硅、碳酸锂等新能源相关品种的市场动态，包括供给、需求、库存、成本利润等关键指标，并给出了相应的投资观点和交易策略。

工业硅与多晶硅市场分析

工业硅

• 供给端：全国周产8.57万吨，环比下降1.65%，但7月排产环比增长9.76%。主产区中，新疆、云南、四川等地周产均有所波动，但整体开炉数增加，显示供给偏多。
• 需求端：多晶硅和有机硅周产增加，但硅片周产下降，且终端光伏需求疲软，对价格缺乏支撑。
• 库存端：显性库存与行业库存均小幅上升，显示供强需弱格局下库存持续累积。
• 成本利润：全国平均单吨成本基本持平，但毛利微降，主产区利润变化不大。
• 投资观点：短期硅价震荡偏弱，建议企业逢高套保。
• 交易策略：单边策略为逢高套保，风险关注包括大厂减复产、环保政策变动。

多晶硅

• 供给端：周产2.43万吨，环比增长1.67%，但7月排产同比仍下降。
• 需求端：硅片周产下降，且6月新增装机同比减少，显示终端需求疲软。
• 库存端：工厂库存和注册仓单均上升，库存压力较大。
• 成本利润：成本环比下降，但单吨毛利仍为负值，显示盈利能力不足。
• 投资观点：多晶硅期价在现金成本线与完全成本线之间震荡，建议观望。
• 交易策略：单边策略为观望，风险关注包括大厂减复产及反内卷政策变动。

价格行情

工业硅

• 期货价格：主力合约价格为8295元/吨，较上周下降0.30%；其他合约价格也有所下滑。
• 现货价格：华东通氧553#现货价格为9050元/吨，环比下降1.09%；N型致密料现货价格为3.10元/kg，环比持平。
• 价差与基差：电碳-工碳价差为0元/吨，电碳-主力合约价差为1220元/吨，环比下降34.41%。

多晶硅

• 期货价格：主力合约价格为33365元/吨，较上周下降1.82%；其他合约价格也呈现下跌趋势。
• 现货价格：N型致密料价格为3.10元/kg，环比持平；N型复投料价格为3.19元/kg，环比微涨。
• 价差与基差：N-P价差为0.13元/吨，环比持平。

有机硅

• 现货价格：DMC价格为11400元/吨，环比下跌5.39%；107胶价格为12250元/吨，环比下跌3.92%。
• 库存情况：工厂库存下降，但整体库存仍偏高。

光伏现货价格

• 硅片价格：N型硅片价格指数为0.82元/片，环比下跌2.38%。
• 电池片价格：Topcon电池片价格为0.26元/W，环比持平。
• 组件价格：N型182mm组件价格为0.708元/W，环比下跌0.42%。

碳酸锂市场分析

供给端

• 周度产量：全国碳酸锂周产2.39万吨，环比下降2.77%。锂辉石提锂、锂云母提锂、盐湖提锂产量均有所波动，但整体供给偏多。
• 进口端：6月碳酸锂进口量2.59万吨，环比下降31.14%，但智利对中国出口量有所增长。
• 锂精矿进口：6月锂精矿进口量55.55万吨，环比增长1.05%，同比显著增长。

需求端

• 磷酸铁锂：周度产量13.42万吨，环比增长0.90%；工厂库存小幅上升，利润微降。
• 三元材料：周度产量2.15万吨，环比下降1.52%；工厂库存累库，利润下降。
• 新能源车：6月产量159.77万辆，环比增长2.83%；销量164.29万辆，环比增长9.83%，渗透率提升。
• 储能需求：6月储能中标功率/规模为10.99GW/32.90GWh，环比增长显著。

库存端

• 社会库存：8.69万吨，环比下降3.04%。
• 锂盐厂库存：1.33万吨，环比增长0.14%。
• 下游库存：正极厂库存5.07万吨，环比下降1.81%；电池厂+贸易商库存2.29万吨，环比下降7.32%。
• 仓单库存：3.99万吨，环比下降3.28%。

成本利润

• 外购锂云母提锂：现金生产成本134327元/吨，环比下降1.02%；生产利润6421元/吨，环比下降3025元/吨。
• 外购锂辉石提锂：现金生产成本134327元/吨，环比下降2.42%；生产利润-3329元/吨，环比下降793元/吨。
• 一体化提锂：锂云母现金生产成本65180元/吨，锂辉石现金生产成本58475元/吨。

投资观点

• 短期：市场交易供给宽松预期，引发价格下跌，但基本面仍偏紧，预计短期震荡偏弱。
• 中长期：8-9月份下游备货需求将提升，对价格支撑增强，预计三季度价格或在14-18万元/吨区间震荡。
• 风险因素：矿端减产、环保政策变动、动力大厂扰动。

交易策略

• 单边策略：震荡。
• 风险关注：矿端减产、环保政策变动、动力大厂扰动。

总结

• 工业硅：供给偏多，需求偏强，但库存持续累库，价格震荡偏弱。
• 多晶硅：供需双增，但终端光伏需求疲软，库存压力大，价格震荡，建议观望。
• 碳酸锂：供给宽松预期压制价格，但基本面偏紧，中长期价格有望企稳，短期建议震荡策略。

整体来看，新能源市场呈现“强现实弱预期”格局，价格在供需矛盾与政策影响下波动，企业需关注库存变化及政策动向，合理进行套保操作。