20230323-东证期货-综合晨报_美联储加息25个基点_水泥出库量连续两周高于去年同期_10页

文档总结

核心内容概览

本报告聚焦2023年3月23日的金融市场及商品市场动态，涵盖外汇、股指、黑色金属、有色金属、能源化工及农产品等多个领域。报告分析了美联储加息、中国政策对芯片产业的影响、水泥出库量变化、锌矿山重启、甲醇供应恢复预期、天然橡胶市场情况以及玉米价格波动等内容，为投资者提供市场走势分析和投资建议。

主要观点

1. 金融要闻

• 美联储加息25个基点：符合市场预期，暗示加息即将结束，但鲍威尔强调今年不会降息，显示政策仍以控制通胀为主。
• 市场情绪修复：欧美银行业动荡担忧消退，中国央行维持宽松立场，隔夜融资成本下降，利好股市。
• A股表现乐观：市场对股指中期保持乐观，高风险偏好股如chatgpt概念股表现强劲。

2. 商品市场要闻

黑色金属

• 水泥出库量连续两周高于去年同期：显示下游需求回升，但受局部雨水天气影响，增幅收窄。
• 钢价回落风险仍存：产量小幅增加，去库放缓，表需回升速度放缓，成材利润受限，短期内钢价震荡偏弱。

有色金属

• 锌矿山重启：Dugald River锌矿山于3月21日重新运营，有助于缓解供应压力。
• 锌价波动加剧：国内供需双增，库存去化节奏是关键，宏观预期反复将放大锌价波动，建议关注逢低试多机会。
• 镍价震荡为主：国内不锈钢终端需求疲弱，钢厂减产压力大，镍料需求受抑制；短期镍价或宽幅震荡，建议等待反弹沽空。

能源化工

• 甲醇供应恢复预期：伊朗Kaveh甲醇装置预计4月初重启，同时4月进口船货计划或达100万吨，供应有望回升。
• 甲醇价格走势：短期港口偏紧或推高期价，但远月供应恢复力度强于需求，整体偏空。
• 天然橡胶市场：全球轻型车销量回升，但天然橡胶产量和消费量均增长，胶价上方压力存在，短期低位震荡为主。

农产品

• 玉米价格下跌：受小麦价格下跌影响，玉米现货及期货价格均出现下跌，但成本支撑仍存。
• 9-1反套策略建议继续持有：在价格上下两难的情况下，市场可能寻求确定性交易逻辑，该策略逻辑依然成立。

关键信息

美联储政策

• 3月23日加息25个基点，符合预期，暗示加息接近终点。
• 鲍威尔强调使用所有工具保护银行体系，但坚持今年不降息。
• 美国GDP预期下调，显示对经济前景的担忧。

水泥市场

• 3月15日至21日水泥出库量为584.9万吨，年同比提升16.4%。
• 投资规模扩大及新项目筹备推动需求回升，但局部天气影响出库量增幅。

锌市场

• Dugald River锌矿山重启，缓解供应压力。
• 国内精炼锌进口量1-2月累计下降67.97%，但需求端仍受价格刺激。
• 锌价波动较大，建议关注宏观利空发酵后的逢低试多机会。

镍市场

• 国内不锈钢终端需求疲弱，钢厂减产压力上升。
• 镍库存整体偏低，短期镍价震荡，中期供需过剩风险上升。

甲醇市场

• 港口库存增加，内地企业去库，供应恢复预期增强。
• 4月进口计划或达100万吨，但远月供需格局偏宽松。
• MTO开工回升将阶段性推高期价，但远月仍偏悲观。

天然橡胶市场

• 全球轻型车销量同比增长11%，但天胶产量和消费量均增长。
• 原料供应季节性收紧，胶价上方压力仍存，短期低位震荡。

玉米市场

• 3月21日中国采购美玉米13.6万吨，但玉米现货及期货价格明显下挫。
• 小麦玉米价差缩小，玉米下行空间有限，建议等小麦企稳后在成本线附近做多。

投资建议汇总

附录：期货走势评级体系

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，注册资本38亿元，是东方证券全资子公司，业务涵盖商品期货、金融期货、投资咨询、资产管理等。
• 分支机构：在全国多个城市设有36家分支机构，覆盖主要经济区域。
• 研究机构：东证衍生品研究院，提供专业市场分析与投资建议。

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