20250803-国金证券-品种久期跟踪_追多二级债久期_7页_902kb

8月3日数据显示，全市场信用债平均成交期限为2.24年至3.03年，除证券公司债、证券次级债、租赁公司债、保险债等外，多数期限处于历史较高分位数。

**城投债：**平均期限徘徊在2.24年。陕西省级城投债久期长达近9.5年，而广西地级市城投债期限缩至1.51年。江苏、湖南、河南等地的地级市及以下区域城投债期限分位数均超90%，湖南省级久期逼近2021年以来最高水平。

**产业债：**平均期限为3.03年。食品、材料行业成交久期大幅缩短至1.26年（低分位），公用事业成交久期拉长至4.03年（高分位）。多个行业（如公用事业、交通、建材、医药等）期限分位数均处90%以上。

**商业银行债：**主要是二级资本债、一般商金债期限处在高位，二级资本债期限达4.79年（超 99.5%），一般商金债为2.91年（超 98.6%）。银行永续债期限处4.02年，分位数为78.4%。

**金融债（证券、保险等类余债）：**一般较大期限的证券次级债（2.37年）、租赁公司债（1.61年）表现突出，前者处61.6%分位，后者高达95.5%；证券公司债（1.78年）和保险债（3.00年）分位分别相对较低（53.6%）和较高（95.5%）。

最后，报告提及模型适用性风险及估算误差需注意。