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每日晨报总结 - 2023年3月10日

核心内容概述

2023年3月10日的每日晨报聚焦于中国市场策略、行业分析、全球主要指数表现、主要商品及外汇价格变动、恒生指数与国企指数成分股的详细数据，以及交银国际的研究报告与评级信息。整体市场趋势显示，短期震荡为主，策略上应注重结构性机会，尤其是央企、大消费细分行业及储能赛道。同时，内房板块面临一定的不确定性，建议投资者关注销售和盈利表现较好的国企开发商。

主要观点与关键信息

中国市场策略

• 短期震荡为主：市场整体呈现宽幅震荡，投资者应控制仓位，关注结构性行情。
• 结构性机会：重点布局“退可守，进可攻”的央企，以及在大消费中资金流偏冷但基本面有改善潜力的细分行业，如高端白酒、乳制品、家具、白色家电、酒店等。
• 储能投资机会：随着可再生能源发电占比突破10%，储能赛道未来几年有望迎来爆发。
• 地产行业：需兼顾Beta与Alpha，建议自下而上择优配置，关注国企开发商如越秀、华润置地。

全球主要指数表现

• 恒生指数：收盘19,926，年初至今下跌0.64%。
• 国企指数：收盘6,650，年初至今下跌1.15%。
• A股：上证A指数3,434，年初至今下跌0.22%；深证A指数2,211，年初至今上涨0.22%。
• 美股：道指32,255，下跌1.66%；标普500指数3,918，下跌1.85%；纳指11,338，下跌2.05%。
• 欧洲市场：富时100指数7,880，下跌0.63%；CAC指数7,316，下跌0.12%；DAX指数15,633，微涨0.01%。

主要商品及外汇价格

• 布兰特原油：收盘82.43，三个月上涨7.30%，年初至今下跌4.05%。
• 黄金：收盘1,812.70，三个月上涨0.81%，年初至今下跌0.38%。
• 白银：收盘20.11，三个月下跌13.00%，年初至今下跌16.04%。
• 铜：收盘8,810.00，三个月上涨3.76%，年初至今上涨5.04%。
• 日圆：收盘136.34，三个月上涨0.19%，年初至今下跌3.22%。
• 英镑：收盘1.19，三个月下跌3.11%，年初至今下跌0.99%。
• 欧元：收盘1.06，三个月上涨0.27%，年初至今下跌0.97%。
• HIBOR：3.91，三个月下跌27.59%，六个月上涨40.17%。
• 美国10年期国债收益率：3.92，三个月上涨10.03%，六个月上涨18.06%。

行业与个股分析

越秀服务

• 评级：买入
• 目标价：5.35港元（上调）
• 业绩表现：2022年收入增长29.6%，净利润增长15.7%，但低于预期。
• 在管面积：2022年增长至5,169万平方米，合约面积增长至7,060万平方米。
• 外拓能力：新签合约面积增长显著，支持收并购，提升协同效应。
• 股权激励：有助于业绩表现和运营效率的提升。

携程集团

• 业务恢复：国内业务全面复苏，出境业务恢复至疫情前40-50%。
• 国际化拓展：预计海外业务持续增长，推动长期增长。
• 运营利润率：2023年预计恢复至18-19%，2024年恢复至常态化水平。

房地产行业

• 融创境外债重组：计划在3月底前公布重组方案，获得债权人支持。
• 正荣境外债问题：预计无法偿还三笔债券，拟在3月底前提出重组计划。
• 新房成交量：10城环比/同比反弹28.4%/24.1%，30城环比/同比反弹44.9%/17.7%。
• 投资建议：关注销售业绩佳、盈利质量好的国企开发商，如越秀、华润置地。

交银国际研究报告

2023年投资策略展望

• 宏观交易逻辑：从估值修复转向盈利修复。
• 政策支持：增长目标求稳，质优于量；内需是首要任务，国企改革、房地产、新能源体系构建等是重点。

个股评级

• 买入：越秀服务、新鸿基地产、华润置地、百威亚太等。
• 中性：信义光能、阿里健康等。
• 无评级：部分公司未被评级。

恒生指数与国企指数成分股表现

恒生指数成分股

• 主要公司：长和实业、中电控股、中华煤气、汇丰控股、电能实业、恒生银行、恒基地产、新鸿基地产、新世界发展等。
• 股价表现：多数公司股价下跌，但部分如中石化、中国石油、中国移动等表现相对稳定。
• 市盈率：多数公司市盈率下降，但部分如腾讯、中国神华等维持较高水平。
• 股息率：部分公司股息率较高，如中华煤气、华润置地。

国企指数成分股

• 主要公司：吉利汽车、中信股份、华润啤酒、中石化、腾讯控股、中国石油、华润置地、中国平安保险、蒙牛乳业、京东、阿里巴巴等。
• 股价表现：部分公司股价下跌，如吉利汽车、招商银行、中国银行等。
• 市盈率：多数公司市盈率下降，但部分如网易、阿里巴巴等仍保持较高水平。
• 股息率：部分公司股息率较高，如华润置地、中国神华等。

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月总回报高于行业。

• 中性：预期个股未来12个月总回报与行业一致。

• 活出：预期个股未来12个月总回报低于行业。

• 无评级：对个股未来12个月总回报无明确观点。

• 行业评级：

  • 领先：预期行业表现优于大盘。
  • 同步：预期行业表现与大盘一致。
  • 落后：预期行业表现弱于大盘。

披露信息

• 分析师披露：分析员无持有报告中提及的证券，除一位分析师持有世茂房地产股份。
• 商务关系与财务权益：交银国际与多家公司存在投资银行业务关系，部分持有其已发行股本超过1%。

免责声明

• 报告性质：为高度机密，仅限交银国际客户阅览。
• 使用限制：未经许可，不得复制、分发或转交他人。
• 免责声明：交银国际不对报告内容的准确性、完整性或可靠性作任何保证，亦不承担因依赖报告内容而产生的损失责任。
• 法律效力：报告以中英文版本为准，若存在矛盾，以英文版本为准。

总结

该报告强调了市场短期震荡的特征，建议投资者关注结构性机会，特别是央企、大消费细分行业及储能赛道。同时，指出内房板块的不确定性，推荐关注国企开发商。全球主要指数表现总体偏弱，但部分行业如科技和消费有复苏迹象。交银国际提供了详细的个股分析与评级，同时披露了分析师与公司之间的潜在利益关系，提醒投资者注意潜在的利益冲突。