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焦煤焦炭市场分析报告总结

报告基本信息

• 报告类型：黑色系市场周报
• 分析师：李海啸
• 报告编号：Z0019568
• 审核人：唐韵
• 机构：东亚期货
• 日期：2024年8月23日

焦煤分析要点

向上驱动因素：

• 焦煤跌幅较大，低位震荡上行趋势。
• 煤矿逐步复产，供需边际改善。
• 甘其毛都口岸通关车量创新高，供应端支撑增强。
• 焦化利润环比+26%，代工需求回暖。
• 长协价格下跌，成本承压。

向下驱动因素：

• 铁水产量大幅下降（周环比-431万吨），成材需求走弱。
• 长协价下调，市场情绪受抑。

逻辑分析：

• 供应端逐步恢复，口岸通关增量显著。
• 需求端铁水下降，但焦化利润稳定回升。
• 长协价格调降，产地挺价乏力，市场信心偏弱。

观点：

• jm2501合约 震荡运行，建议区间关注 1300-1500 元/吨。
• 考虑短期上行驱动，重点关注复产进度及焦化利润修复速度。

焦炭分析要点

向上驱动因素：

• 焦炭现货偏强，港口库存略有回升。
• 焦化利润小幅回升，现货出货情况改善。

向下驱动因素：

• 铁水产量周环比下降超200万吨，成材需求偏弱。
• 焦炭库存总库存80000万吨，港口库存增库压力明显。
• 焦炭连续提降，成本支撑下滑。

逻辑分析：

• 铁水下降幅度扩大，钢厂采购谨慎，需求端承压。
• 库存逐步累积，市场情绪观望。
• 下游补库需求减弱，焦化厂盈利趋于稳定，但仍有等待。

观点：

• j2501合约震荡偏弱，操作区间建议 1860-2010 元/吨。
• 考虑贸易商冬储预期，焦炭现�出现阶段性企稳，但中长期逻辑偏空。

数据要点

焦煤库存情况：

• 焦煤总库存近 18.8亿吨，环比显著增加，年同比上升。
• 发改委继续投放长协煤，影响市场预期；
• 洗煤厂产量环比小幅增加。

焦炭库存情况：

• 焦炭总库存约 8万吨，环比小幅增加。

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