20230130-华创证券-建材行业周报_政策持续发力_继续推荐地产链_基建投资机会_16页_1mb

建材行业周报总结（20230116-20230129）

核心内容概述

本报告分析了2023年1月16日至1月29日期间建材行业的市场动态与投资机会。核心观点认为，随着政策持续发力，地产链和基建投资板块具备边际改善空间，玻纤行业也迎来修复契机。同时，水泥、玻璃及玻纤等子行业表现各有不同，整体市场呈现结构性行情。

主要观点与关键信息

一、政策推动与行业展望

• 地产链：国家统计局数据显示，2022年12月商品住宅销售价格下降城市数量增加，但随着郑州首套房利率降至3.8%，地产板块已接近底部，后续改善空间较大，建议关注地产链投资机会。
• 基建投资：国家发改委表示2023年将加力支持新型基础设施建设，固定资产投资同比增长5.1%，预期增长5.1%。基建央企有望迎来估值重估，建议关注基建板块。
• 玻纤行业：粗纱价格处于历史底部，电子纱价格反弹，尽管库存处于高位，但企业库存拐点已现。风电、汽车等下游需求回暖将推动行业修复，建议关注玻纤板块。

二、水泥行业分析

• 价格：全国水泥价格微涨0.08%，但整体市场仍面临下行压力。
• 错峰生产：2023年一季度22个省市发布错峰生产计划，9个省市公布全年计划。多数地区执行情况与2022年基本一致。
• 库存与出货：全国水泥平均库存72.06%，同比+9.88pct，环比+0.31pct；出货率7.03%，同比-5.07pct，环比-21.22pct。华东、中南库存增加，西南库存减少，其余地区库存持平或出货减少。

三、玻璃行业分析

• 浮法玻璃：本周均价1748.11元/吨，环比上涨0.70%。
• 光伏玻璃：主流大单价格环比持平，同比小幅下跌，分别为-8.70%和-6.67%。
• 行业表现：玻璃制造子行业本周涨幅为2.62%，位列建材行业前三。

四、玻纤行业分析

• 价格：无碱纱均价4288元/吨，环比持平，同比下降30.92%；电子纱均价10100元/吨，环比持平，同比下降20.63%。
• 库存：12月行业库存为64.25万吨，环比上升5.19%，同比上涨219.49%。
• 需求预期：风电中长期规划推动玻纤材料需求增长，建议关注中国巨石等企业。

五、市场回顾

• 行业表现：建材行业本周上涨1.08%，涨幅前三为水泥制造（3.14%）、玻璃制造（2.62%）、玻纤制造（1.86%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：松发股份（14.59%）、顾地科技（11.36%）、金晶科技（9.84%）、四方达（9.49%）、福莱特（7.88%）。
  • 跌幅前五：兔宝宝（-16.87%）、坚朗五金（-6.98%）、帝欧家居（-6.28%）、蒙娜丽莎（-5.94%）、万里石（-5.63%）。

投资建议

• 水泥板块：重点推荐海螺水泥，建议关注上峰水泥、华新水泥、青松建化。
• 玻璃板块：2022年竣工呈现下半年走强趋势，带动玻璃需求回暖，重点推荐旗滨集团。
• 玻纤板块：风电规划提升需求预期，重点推荐中国巨石。
• 消费建材板块：开工端有望与销售同步改善，重点推荐：
  • 石膏板：北新建材
  • 防水行业：东方雨虹、科顺股份
  • 管材行业：伟星新材、永高股份
  • 五金行业：坚朗五金
  • 涂料行业：三棵树

风险提示

• 宏观经济下滑超预期
• 需求恢复不及预期
• 政策推进不及预期

机构与分析师信息

• 组长、首席分析师：王彬鹏（上海财经大学数量经济学硕士，4年建筑工程研究经验）
• 分析师：
  • 鲁星泽（慕尼黑工业大学工学硕士，房地产行业新财富评选入围）
  • 郭亚新（南开大学产业经济学硕士，2020年金麒麟建筑行业最佳分析团队）

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上

相关研究报告

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