20250321-瑞达期货-工业硅多晶硅市场周报_双硅供需矛盾加剧_未来价格分歧加大_18页_1mb

工业硅与多晶硅市场周报总结（2025.03.21）

核心内容概述

本周工业硅和多晶硅市场整体呈现下跌趋势，但市场情绪和供需格局出现分化。工业硅市场因供应偏多、需求低迷，期货价格下跌，现货价格维持低位，而多晶硅市场则因下游光伏组件价格上扬和部分库存去化，价格有所回升。然而，多晶硅市场仍面临需求不足和库存压力的问题，价格走势仍需观察。

主要观点

工业硅市场

• 期价下跌：本周工业硅主力合约期价下跌1.86%，多晶硅主力合约期价下跌0.41%。
• 市场情绪：工业硅市场情绪持续悲观，空单量增加，多晶硅市场乐观情绪有所减弱。
• 现货价格：工业硅现货价格维持平稳，但跌破多数厂家成本线，导致企业无复产意愿。
• 成本变化：硅煤价格显著下滑（-10.53%），导致整体生产成本下降，但市场价仍低于成本，企业亏损严重。
• 库存情况：工业硅社会库存小幅下跌，但整体仍处于历史高位，仓单数量增加，市场压力持续。

多晶硅市场

• 期价震荡：多晶硅价格整体维持平稳，基差有所上涨。
• 下游需求：光伏组件价格因分布式抢装潮上涨，硅片和电池片需求有所改善，但整体仍偏弱。
• 库存压力：多晶硅库存去化缓慢，库存压力仍存，尽管行业自律减产，但去库效果不明显。
• 未来展望：多晶硅价格预计维持高位震荡，需关注下游需求恢复和库存去化情况。

关键信息汇总

工业硅市场

• 成本端：硅煤价格下跌10.53%，其他原材料价格稳定，电力成本占比最高（43.7%），西南地区生产成本为13400-13900元/吨，现货价格为10400元/吨，每吨亏损约2200-2700元。
• 期货走势：工业硅主力合约价格下跌，但因跌破成本价，套保资金入场支撑，后半周有所反弹。
• 持仓变化：工业硅前20名净空增加，市场情绪悲观；多晶硅前20名净空也增加，乐观情绪减弱。
• 库存：工业硅社会库存小幅下降，但整体仍处于历史高位，黄埔港、天津港库存变动不大，昆明库存下降。

多晶硅市场

• 期价表现：多晶硅主力合约价格下跌0.41%，但基差上涨，显示现货价格支撑增强。
• 现货价格：多晶硅现货价格维持在42000元/吨，进口多晶硅料价格稳定在5.3美元/千克。
• 下游情况：光伏组件价格因分布式抢装上涨，硅片和电池片需求有所改善，但整体仍偏弱。
• 开工率与产能利用率：光伏玻璃开工率67.38%，产能利用率73.12%，日熔量小幅上涨，但同比下滑。

产业情况分析

工业硅

• 生产成本：硅煤价格下降显著，导致成本降低，但现货价格仍低于成本，企业亏损严重，缺乏复产动力。
• 下游需求：有机硅产量和开工率因利润上涨而提升，但光伏需求仍不强劲，多晶硅采购仅维持在刚需水平。
• 库存压力：工业硅社会库存虽小幅下降，但整体仍处于高位，市场缺乏支撑，情绪偏空。

多晶硅

• 供应端：行业自律减产持续，但库存去化缓慢，压力依然存在。
• 需求端：光伏组件需求因政策驱动和抢装潮有所改善，但硅片和电池片需求仍偏弱。
• 基差变化：多晶硅基差上涨，显示现货价格支撑增强，但涨幅有限。

本周市场动态

• 工业硅：期货价格下跌，但因成本下降和套保资金入场，后半周有所反弹。
• 多晶硅：现货价格持平，基差上涨，但期货价格下跌，显示市场对价格走势的分歧。
• 有机硅：产量和开工率因利润上涨而提升，DMC现货价格上涨3.16%。
• 铝合金：现货价格上涨，但出口减少，库存保持稳定。
• 光伏玻璃：新窑炉投产，冷修窑炉退出，开工率和日熔量小幅上涨，但产能利用率同比下滑。
• 光伏产业链：多晶硅、硅片、电池片和组件价格均有所上涨，但涨幅有限，市场仍处于供需博弈状态。

操作建议

• 工业硅：建议区间震荡操作，震荡区间为9700-10200，止损区间为9600-10800，注意操作节奏与风险控制。
• 多晶硅：短期震荡为主，震荡区间为43000-45000，止损区间为42500-45500，注意操作节奏与风险控制。

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