20211007-西部证券-金工量化专题报告_基金产品研究_科技板块定价方法与预期空间_跟踪报告之二_9页_321kb

科技板块定价方法与预期空间跟踪报告总结

核心结论

本报告分析了2021年9月29日收盘价下，科技板块主要指数的定价位置及未来预期收益率。总体来看，科技主题平均预期收益率为9%，部分板块存在业绩透支现象，但整体仍处于2022年基本面价值的中枢位置。

主要观点

• 市场定价位置：多数科技类指数当前收盘价高于2021年基本面价值，但低于2022年基本面价值，部分指数如新能源车、新能电池等接近2022年基本面价值。
• 业绩透支情况：从七月以来，业绩透支持续回落，表明市场对科技板块的估值已有所调整。
• 预期收益率：若以2023年基本面价值为目标，多数科技板块的收益率预期在35%至48%之间，其中中华半导体芯片和中证全指半导体的预期收益率最高，分别为47.74%和48.33%。

关键信息

科技板块分类与表现

风险提示

1. 分析结论基于个股估值认知，未来基本面增速不达预期可能导致估值下移，导致定价高估。
2. 分析师盈利预测调整滞后可能导致分析结论出现偏差。

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