20231021-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_市场偏弱运行_钢价预计短期维持震荡态势_15页_1mb

市场表现本周钢材价格相对稳定，环比持平，其中上海螺纹钢报价3720元/吨，同比下降39%。价格区域差异显著，如华北和华南涨势较大，但整体需求疲软，成交在周中缩量。

政策和需求方面，9月GDP同比增速放缓至4.9%，全球钢铁需求预计2023年和2024年分别增长18%和19%，但地产低迷仍压制本地需求。

供给端产量小幅下降，尤其热轧板卷和长流程企业为主，预计高成本支撑短期待市场调整。

库存持续去化，截至10月19日五大钢材总库存1538万吨，处历史低位，存在进一步下降空间，但价格震荡态势预计维持。

盈利能力受压，企业毛利下滑，成本居高对价格形成支撑，长期风险包括需求不振和潜在供给过剩。

投资建议：关注华菱钢铁（估值提升中）和宝钢股份（行业龙头），建议增持。

风险提示：下游需求不及预期或上游供给增加可能导致钢材价格波动加剧。