20130403-申万宏源-申银万国晨会纪要_17页_493kb

申万研究事件总结

核心内容

本报告涵盖了2013年4月3日申万研究的晨会纪要、重点推荐报告及宏观经济与行业动态信息。主要围绕股票市场表现、重点公司盈利预测调整、行业趋势分析以及市场政策变化等方面进行总结。

主要观点与关键信息

一、市场指数表现

总体来看，A股市场指数均出现不同程度的下跌，而港股中恒生指数小幅上涨，国企指数下跌。市场整体处于调整阶段。

二、风格指数表现

风格指数均出现下跌，但中盘与小盘指数6个月表现相对较好，显示出市场风格有所分化。

三、行业涨跌幅

行业涨幅前5名

行业跌幅前5名

畜禽养殖和房地产开发是近期涨幅较大的行业，而电子制造和生物制品则是跌幅较大的行业。

四、重点推荐报告

1. 晨鸣纸业（000488）

• 业绩表现：公司预计2013年一季度净利润增长342%至375%，远超市场预期，主要得益于政府补贴和税收返还。
• 行业趋势：造纸行业最坏时期已过，供求关系改善，盈利能力提升。
• 盈利预测：上调2013-2014年EPS至0.27元和0.35元，对应PE分别为14.4倍和11.1倍，建议增持晨鸣A，目标价5.3元；建议买入晨鸣B，目标价4.7港币。
• 关键因素：湛江晨鸣具有显著的成本优势，预计13年月盈利超过4000万元。

2. 海信电器（600060）

• 业绩表现：2012年收入252.5亿元，同比增长7.35%，净利润16.03亿元，同比下降5.09%，但超出预期。
• 盈利预测：上调13-14年盈利预测至1.45元和1.68元，新增15年盈利预测1.96元，维持“增持”评级。
• 关键因素：十一新品销售带动四季度收入增速提升，毛利率改善，但面临终端销售疲软和面板价格上升的压力。

3. 赣粤高速（600269）

• 业绩表现：因江西高速公路收费标准上调12.5%，预计全年路费收入增长10%，净利增厚20%。
• 盈利预测：上调2013-2015年EPS至0.35、0.4、0.44元，维持“中性”评级。
• 关键因素：提价缓解业绩压力，但部分货车可能分流至其他道路。

4. 七匹狼（002029）

• 业绩表现：2012年净利润同比增长36.1%，但面临终端疲软，预计13年业绩存在滞后效应。
• 盈利预测：下调盈利预测至13-15年EPS为0.98/1.10/1.23元，评级下调至“增持”。
• 关键因素：加盟模式受行业低谷影响，但公司积极转型，提升终端形象与零售管理能力。

五、宏观与行业预期调整

整体来看，2013年重点上市公司利润增速有所上升，而2012年则略有下降。

六、当日信息速递

• 重大财经新闻：包括四大行贷款投放、CPI涨幅回落、社保基金收益率等。
• 行业要闻：涉及并购、经济政策、投资趋势等。
• 申万300公司动态：包括多个公司的非流通股解禁、证券发行及上市信息等。

七、其他重点信息

• 基金发行与上市信息：列出多只基金的发行与上市情况。
• 非流通股解禁明细：包括多个公司解禁信息，涉及解禁市值和占比。

总结

本报告展示了2013年4月3日申万研究的市场分析与重点推荐。整体来看，A股市场指数下跌，但部分行业如畜禽养殖、房地产开发表现较好。晨鸣纸业因业绩超预期被重点推荐，上调盈利预测。海信电器、赣粤高速及七匹狼也分别被提及，各有不同的表现与展望。同时，宏观与行业预期有所调整，显示出市场对经济形势的谨慎态度。