20130605-申万宏源-申银万国晨会纪要_15页_493kb

报告摘要

晨会纪要总结

核心内容

2013年6月5日的晨会纪要涵盖了股市表现、房产税政策分析、重点公司推荐及市场动态等多个方面。整体来看，市场在各主要指数上均出现下跌，但部分行业如橡胶和石油化工表现较好，而视听器材、餐饮和医疗服务等则跌幅较大。同时，针对房地产行业，房产税政策的推进被分析为对房价调控作用有限，但长期可能替代土地财政。

主要观点

房地产市场分析

房产税推进：未来3-5年，房产税将逐步在住宅上实施，但税率将较为温和，以增量和非首套房为主，税率设定在1%左右，并有宽松的减免条件。
短期影响：房产税短期内难以替代土地财政，地方政府推进动力不足。此外，房产税在执行层面存在较大难度，难以对房价形成显著调控作用。
长期前景：若房产税覆盖全部存量房，可能达到1.3万亿的征收上限，与土地出让收益相当。这一变化需要土地财政模式难以为继和税收结构改革两个契机。
投资建议：推荐以刚需自住为主的优质房地产公司，如万科A、保利地产等，因其可能享受免税政策，而高端物业可能受到一定影响。

房地产销售情况

2013年5月，万科A实现销售面积122.6万平方米，销售金额141.6亿元，同比分别增长19.6%和32.1%，环比分别增长10.7%和14.4%。
销售均价为11550元，同比上升10%，环比上升3%。尽管5月销售略显疲软，但近两周销售情况开始回升，6月推盘量预计增加至130万方，销售额可达150亿元。

关键信息

行业表现

涨幅前五行业：橡胶（0.02%）、石油化工（7.04%）、造纸（2.83%）、石油开采（0.34%）、银行（33.68%）。
跌幅前五行业：视听器材（-5.28%）、餐饮（-5.04%）、医疗服务（-4.59%）、传媒（-3.40%）、动物保健（-3.33%）。

重点推荐报告

房产税分析：房产税对房价调控作用有限，但有助于建立更合理的税收机制。
恒顺醋业跟踪点评：公司基本面改善，但估值偏高，建议在股价回调至23-25元时适当配置。
神州泰岳（300002）：中标飞信项目，核心服务地位未变，预计2013年收入增长至18亿元，维持“买入”评级。
5月房地产销售点评：虽然销售略显疲软，但趋势已开始回升，预计全年销售额维持在1750亿元左右。

宏观与行业数据

国内经济数据：5月工业品出厂价格涨幅为-2.5%，CPI涨幅为2.4%，出口增速为9.4%，进口增速为10.2%，贸易顺差为191亿美元。
国际经济数据：美国、欧元区、日本等国家和地区的重要经济指标如贸易收支、PPI、CPI等均有不同表现，部分数据低于预期。

市场动态与公司信息

上市公司预期调整

万科A的EPS预测略有调整，但评级维持“买入”。

证券发行及上市信息

新股发行：包括时代新材、神州泰岳等公司。
可转债发行：13中信01等可转债发行信息。
债券发行：13中信01等债券发行信息。
基金发行与上市：多个基金在5月至7月期间发行和上市，如民生加银策略精选、东方安心收益等。

非流通股解禁

多家公司的非流通股在6月解禁，涉及金额较大，如海信科龙、盛运股份等。

总结

本次晨会纪要全面分析了2013年6月5日的市场表现、房产税政策、重点公司推荐以及重要经济数据。整体市场表现疲软，但部分行业如橡胶和石油化工表现较好。房产税政策的推进被分析为对房价调控作用有限，但有助于建立更合理的税收机制。重点推荐了恒顺醋业、神州泰岳和万科A等公司，并对5月房地产销售情况进行了点评。同时，提供了详细的证券发行、上市及非流通股解禁信息，为投资者提供了全面的市场动态和投资建议。

展开完整摘要