20240618-国盛证券-固定收益点评_稳经济有待政策进一步加码_6页_397kb

稳经济有待政策进一步加码

5月经济数据显示需求低位震荡。生产端工业增加值当月同比降至5.6%，季调环比回落至0.3%，显著弱于季节性；服务业生产指数回升至48%，出行链景气较强。需求端消费、投资疲软，基建投资增速回落至6.7%，房地产投资同比下跌11%，施工面积同比-11.6%。出口订单和工作日缩减拖累生产。消费方面，社零同比增速升至3.7%，但汽车等耐用品消费下滑；专业服务和可选消费出现分化。整体，经济处于弱势，市场等待政策加码。债市利率下行趋势延续，建议加杠杆拉久期，但需警惕基本面变化、货币政策和外部不确定性风险，内需稳需更多强力政策推动。