20260427-宝城期货-铜日报_沪铜横盘震荡_4页_542kb

报告摘要

2026年4月27日的铜日报指出，当日沪铜价格继续维持横盘震荡态势，主要围绕5日均线波动。短期内铜价缺乏明确的上涨或下跌驱动，市场情绪较为谨慎。

宏观环境
- 外围地缘风险有所缓和，为铜价提供了一定的支撑。
- 由于地缘局势的不确定性，投资者情绪受到一定影响，但整体风险已有所下降。
国内基本面
- 供应端：铜精矿加工费跌至历史低位，表明上游供应紧张。同时，国内炼厂集中检修预期增强，进一步加剧了供应收缩的可能性。
- 需求端：受高价影响，下游消费受到抑制，市场回归到刚需采购的节奏。尽管需求疲软，但社会库存仍持续去化，显示出市场对铜的需求依然存在。
市场走势预测
- 综合供应与需求因素，预计沪铜短期将维持高位震荡走势。
- 需密切关注资金流向，以判断市场是否会突破震荡区间。

图表分析
- 图1：铜基差显示铜价与现货价格之间的差距，有助于判断市场预期。
- 图2：铜月差反映不同月份铜价之间的差异，对期货合约的套利策略具有参考价值。
- 图3：上期所仓单变化反映市场持仓情况，可能影响价格走势。
- 图4：LME库存变化显示伦敦市场的供需状况。
- 图5：COMEX库存变化反映纽约市场的供需情况。
- 图6：伦铜升贴水显示铜价与现货价格之间的关系，反映市场对铜的远期需求预期。
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