> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年4月23日纯碱市场的主要供需情况、库存变化、利润水平以及下游产业动态，结合宏观政策环境，对短期走势进行了展望。 ## 主要观点 ### 1. 期货价格走势 - 上周纯碱主力合约价格在1272-1232元/吨之间震荡。 - 截至4月24日白盘收盘，当周纯碱期货主力合约上涨9元/吨，涨幅0.73%，报收1247元/吨。 ### 2. 供应端分析 - **产量与产能利用率**：本周国内纯碱产量79.84万吨，环比增加1.98万吨，涨幅2.54%；综合产能利用率84.30%，环比增加2.09%。 - **工艺分布**：氨碱法产能利用率88.95%，环比下降0.76%；联产法产能利用率75.72%，环比增加3.82%；百万吨以上企业整体产能利用率88.17%，环比增加1.32%。 - **供应趋势**：部分检修装置恢复运行，市场货源充足，供应端明显回升。 ### 3. 库存情况 - **总库存**：截至4月23日，国内纯碱厂家总库存186.76万吨，环比微增0.26%，同比增加10.44%。 - **轻质与重质纯碱库存**：轻质纯碱库存91.84万吨，环比增加1.33万吨；重质纯碱库存94.92万吨，环比减少0.85万吨。 - **去库进程**：库存绝对水平仍处同期高位，去库速度缓慢。 ### 4. 出货情况 - 当周纯碱企业出货量79.04万吨，环比增加7.72%；整体出货率101.52%，环比上升2.25个百分点。 ### 5. 利润分析 - **联碱法利润**：本周理论利润210.50元/吨，环比下降3.66%。 - **氨碱法利润**：本周理论利润-20.38元/吨，环比上升12.16%，但仍处低位。 - **成本与价格**：原料端矿盐及动力煤价格上移，纯碱及副产品价格稳定，成本支撑与高供应相互博弈。 ### 6. 下游产业动态 - **浮法玻璃**：本周日产量14.49万吨，与上周持平；库存7690.1万重箱，环比增加0.5%，同比增加17.45%；库存天数34.9天，环比微增0.1天。 - **需求表现**：浮法玻璃产线冷修增多，重碱刚需支撑不足，企业采购以随用随采为主，新订单跟进一般。 ### 7. 宏观政策影响 - 多城密集出台房地产新政，存量商品房收购及公积金优化持续推进，但政策对纯碱终端需求的传导仍需较长时间。 ## 关键信息 ### 价格与库存 - 轻质纯碱价格区域差异较大，华东、华中价格下跌，其他地区稳定。 - 重质纯碱价格整体稳定，但库存略有下降。 - 纯碱期货价格震荡整理，短期延续低位区间震荡。 ### 利润与成本 - 联碱法利润小幅下行，氨碱法亏损略有收窄。 - 原料成本震荡上行，纯碱价格无明显波动，利润承压。 ### 下游需求 - 浮法玻璃库存持续增加，需求疲软。 - 光伏玻璃、烧碱等产品价格波动较小。 ## 操作建议 ### 单边操作 - 建议**观望或区间操作**，高库存与供应回升压制上方空间，但低估值及宏观政策预期提供底部支撑。 - 可在关键支撑位与压力位之间**高抛低吸**，但需警惕估值风险。 ### 套利操作 - **无明显套利机会**。 ### 期权操作 - 可考虑**卖出虚值看跌期权**，以收取权利金的方式在震荡行情中增厚收益。 ## 免责声明 - 本报告由华龙期货股份有限公司发布，仅供投资者参考。 - 报告内容不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。 - 报告中涉及的市场数据、观点及操作建议均基于公开信息分析，不保证其准确性或完整性。 ## 联系方式 | 机构名称 | 地址 | 联系电话 | 邮编 | |----------|------|----------|------| | 兰州总部 | 甘肃省兰州市城关区东岗西路街道天水中路3号第2单元30层001室 | 4000-345-200 | 730000 | | 深圳分公司 | 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 | 0755-88608696 | 518000 | | 宁夏分公司 | 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 | 0951-4011389 | 750004 | | 上海营业部 | 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 | 021-50890133 | 200122 | | 酒泉营业部 | 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 | 0937-6972699 | 735211 |