20220913-中泰期货-甲醇产业链周报_甲醇本周强势反弹_继续上涨面临压力_24页_1mb

甲醇产业链周报总结（2022年9月13日）

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现强势反弹趋势，港口市场价格积极跟涨，内地市场价格小幅上涨但涨幅有限。甲醇现货市场震荡，基差报价在01-30区间波动，整体较为稳定。同时，港口MTO装置重启加快了去库速度，改善了供需结构，叠加宏观情绪好转，推动化工品整体反弹，甲醇价格表现偏强。

主要观点

• 价格走势：甲醇价格本周继续上涨，但上涨动力有所减弱，短期维持偏强震荡，长期可能面临上涨压力。
• 供需结构：港口库存去化速度加快，供应端环比增加，部分前期检修装置复产，进口到货量上升，下游需求有恢复预期，整体维持紧平衡。
• 基差报价：贸易商主流基差报价在01-30左右，基差相对稳定，但各地区基差震荡，内地市场价格对盘面价格敏感度较低。
• 产业链利润：甲醛、醋酸利润小幅走弱，整体表现不如去年同期。烯烃、MTBE、DMF板块开工率有所回升，但MTO装置仍存在部分检修情况。
• 风险因素：上游煤炭等能源价格走弱，可能对甲醇价格形成一定压制。

关键信息

现货市场

• 价格走势：本周甲醇现货价格整体震荡，港口市场价格积极跟涨，内地市场价格上涨幅度较小。
• 基差情况：各地区基差报价震荡，主要集中在01-30区间，市场成交情况变化不大。
• 价差表现：华东与内陆地区价差震荡走强，反映华东市场价格对盘面反应更快。

产业链利润及开工情况

• 甲醛利润：小幅走弱，今年整体开工率低于去年。
• 醋酸利润：小幅下滑，整体利润情况逊于去年同期。
• MTO装置：本周部分MTO装置重启，加速港口去库，改善供需结构。下周关注兴兴、鲁西等装置复产情况。
• DMTO装置：多数装置生产平稳，部分处于检修状态。
• MTP装置：部分装置处于检修状态，如吉林康乃尔、甘肃华亭等。

库存情况

• 港口库存：本周港口去库存速度加快，预计后期进口压力可能增加，需关注实际到港情况。

后市展望

• 短期策略：甲醇市场短期偏强震荡，建议谨慎对待继续上涨的可能性。
• 长期关注：需关注下游对当前价格的接受程度，若价格持续上涨，可能面临一定阻力。
• 对冲策略：暂无明确建议。
• 风险提示：上游煤炭等能源价格走弱，可能对甲醇价格形成下行压力。

总结

本周甲醇市场在宏观情绪改善和MTO装置重启的推动下，价格继续强势反弹，但上涨动力减弱，整体维持偏强震荡态势。港口库存去化加快，供应端逐步恢复，但进口到货量增加可能带来一定压力。下游需求恢复预期支撑市场，但甲醛、醋酸等下游产品利润表现不佳，对甲醇需求形成一定制约。短期市场仍处于紧平衡状态，长期需关注价格接受度及上游能源价格变化。