20220913-银河期货-甲醇周报_30页_3mb

报告摘要

本报告分析了2022年9月甲醇市场的主要影响因素，包括成本、供应、需求、库存、利润及价格走势等。整体来看，甲醇市场在成本上涨和需求回暖的双重作用下呈现震荡偏强趋势，但需关注后续需求跟进及国际供应变化。

成本方面：国内坑口煤价整体以稳为主，但山西地区需求旺盛，坑口价继续上涨。甲醇原料煤价格区间为970-1150元/吨，煤制甲醇生产亏损扩大至200元/吨以上，部分高端装置亏损收窄至80元/吨。
原油方面：OPEC+小幅减产支撑原油，但季节性需求减弱及经济数据疲软导致市场不确定性增加，预计国际油价将震荡。
供应方面：国内甲醇开工率小幅上涨至66.39%，但西北地区开工率下降，受生产亏损影响，开工率提升有限。国际甲醇开工率回落，东南亚装置停车，伊朗装置重启但开工不高。
进口方面：7、8月份进口量环比减少，预计9月份到港量回升，但受台风影响，本周进口到港量减少12.22万吨。
需求方面：MTO装置逐步重启，带动需求边际好转，传统需求开工率略有提升，部分装置因疫情或检修临时停车。
库存方面：港口库存延续去库，受台风影响部分时间封航，但到港量不大，影响有限。企业库存小幅累库，但整体仍处于中性水平。
利润方面：煤制甲醇亏损扩大，MTO综合利润修复，但整体仍处亏损区间。价差方面，港口-北线价差扩大至320元/吨，回归中位水平。

国内：
- 本周开工率为66.39%，较上周上涨0.53%。
- 西北地区开工率为8.02%，较上周下降0.75%。
- 非一体化甲醇平均开工率为60.76%，较上周上涨2.50%。
国际：
- 周度产量为93.1万吨，环比减少1.46万吨。
- 装置产能利用率为71.29%，环比下降1.12%。
- 伊朗Kaveh装置重启，但开工不高，东南亚有装置停车。

MTO：
- 国内MTO开工率为69.55%，较上周期提升0.1%。
- 华东地区MTO开工率82.40%，较上周上涨20.70%。
- 浙江个别装置重启，内地鲁西、阳煤装置逐步恢复。
传统下游：
- 二甲醚产能利用率小幅下降至10.32%。
- 醋酸产能利用率升至79.57%。
- 部分甲醛装置提负，部分降负运行。