20230714-宝城期货-甲醇周报_成本逻辑主导_甲醇强势上行_13页_1mb

甲醇周报总结

核心观点

甲醇期货2309合约大幅上涨，涨幅达75.6%，价格突破2320元/吨，受美联储加息周期尾声和厄尔尼诺现象驱动，能源价格如煤炭和天然气上涨，支撑了甲醇现货和期货价格。

市场回顾

现货市场价格显著上涨：华东报价2315元/吨，周环比涨98元/吨；华南和华北也有大幅涨幅。基差略微收窄，期价波动明显，月间价差贴水扩大至85元/吨。

供需预期

• 供应：国内甲醇开工率小幅上升，产量周环比增3万吨，但检修增多，预计7月供应收缩。进口可能因伊朗天然气价格调整而减少，影响甲醇供应。
• 需求：传统下游如甲醛和二甲醚需求转弱，MTO开工率回落，期现利润下降，工业需求被挤占。

库存与成本

• 库存：港口库存小幅增加，华东和华南累计1万吨；内陆库存减少，企业库存健康。
• 成本：煤制甲醇亏损扩大，西北、山东和内蒙亏损分别为409元/吨、376元/吨和373元/吨，工业利润受挤压。

结论与策略

预甲醇期货维持偏强格局，基于宏观改善和能源价格上涨。策略建议：单边逢低做多近月合约，套利考虑9-1正套。

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