20221114-上海证券-互联网传媒行业周报_开放世界已成为重要游戏品类_内容电商与传统电商分化明显_24页_1mb

报告摘要

传媒行业周报总结（2022年11月14日）

核心内容

本周（2022年11月7日至11月13日），传媒行业整体表现优于沪深300，其中传媒板指上涨4.7%。国内传媒板块中，*ST嘉信、天地在线、ST三五涨幅居前，而冰川网络、宋城演艺、横店影视跌幅较大。海外传媒板块中，泡泡玛特、阜博集团、香港科技探索涨幅显著，而稻草熊娱乐、ROBLOX、趣头条跌幅明显。

主要观点

开放世界游戏崛起
开放世界已成为重要游戏品类，拥有高自由度和高市场潜力，符合3A游戏标准，未来可能实现PC/主机独占或三端合一。腾讯与叠纸分别推出《王者荣耀·世界》和《百面千相》，推动行业向开放世界方向发展。
内容电商与传统电商分化明显
双十一期间，内容电商表现突出，抖音电商和快手电商均实现显著增长，抖音货架电商带动日均销量增长156%，快手电商短视频订单量增长超515%。内容电商正在从直播带货向“直播+短视频”模式转变，实现品效合一，同时推动价值分配向上下游迁移。
游戏行业基本面稳健，短期政策扰动有望推动厚积薄发
游戏公司股价因版号停发出现深度回调，但随着版号重新发放，行业基本面有望恢复，投资价值凸显。分析师推荐具备强运营能力、精品游戏研发及出海发行能力的公司，如三七互娱、完美世界、吉比特、网易-S等。
影视行业政策积极，关注短期机会与长期变革
影视行业政策出现积极变化，分析师建议关注短期乐观情绪推动下的主题性机会，以及长期商业模式的转型趋势。推荐关注博纳影业、光线传媒、万达电影、华策影视等。

关键信息

市场表现：传媒板指上涨4.7%，优于沪深300；国内个股分化明显，部分公司涨幅显著，部分公司跌幅较大。
游戏流水：重点游戏如《王者荣耀》《原神》《幻塔》等在iOS端保持较高流水，部分游戏如《明日方舟》出现下降。
买量数据：微信小程序、优量汇、腾讯视频等为主要广告投放渠道，各渠道CTR和激活成本差异显著。
行业新闻：
- 腾讯《王者荣耀·世界》获得软著批准，可能成为开放世界RPG的代表作。
- 抖音推出“9块9特价”频道，尝试复制拼多多的低价策略。
- 美团优选定位为“明日达超市”，覆盖全国2000余市县，推动农村电商发展。

投资建议

关注互联网3.0新机会：
- 推荐社区短视频龙头【快手-W】。
- 关注O2O龙头【美团-W】。
- 关注发力无人车及人工智能的【百度集团-SW】。
- 关注超跌的互联网龙头【腾讯控股】。
元宇宙相关投资机会：
- 虚拟实景：推荐【风语筑】，关注【锋尚文化】、【丝路视觉】。
- 工业互联网及数字孪生：推荐【宝通科技】。
- 元游戏：推荐【三七互娱】、【完美世界】，关注【吉比特】。
- NFT：关注【视觉中国】、【三人行】、【天下秀】、【中文在线】。
- 虚拟数字人及直播：关注【蓝色光标】、【华扬联众】、【星期六】。
- 元宇宙平台：关注【天地在线】。
游戏行业：
- 推荐具备精品研发能力的【三七互娱】、【完美世界】、【吉比特】。
- 关注受版号影响较大的【哔哩哔哩-SW】、【心动公司】。
影视行业：
- 关注【博纳影业】、【光线传媒】、【万达电影】、【华策影视】等。