2018-《中国创投暨私募股权投资市场2011年第三季度数据回顾》_55页_2mb

中国创投暨私募股权投资市场2011年前三季度总结

核心内容概述

2011年前三季度，中国创投及私募股权投资市场表现活跃，募资、投资与退出交易均呈现增长态势。人民币基金募集和投资占据主导地位，同时外资机构也积极布局人民币基金。互联网、机械制造、房地产等行业发展迅速，成为投资热点。并购市场活跃，退出渠道多元化，IPO退出仍是主流。市场整体呈现出多元化、专业化和国际化的发展趋势。

主要观点

一、市场整体表现活跃

• 募资情况：2011年前三季度，中国VC/PE市场共募集136支基金，其中仅第三季度就募集63支，数量突破历史最高纪录。募资总额达116.09亿美元，超过去年全年水平。
• 投资情况：投资案例数达925起，投资金额达94.53亿美元，超过2010年全年水平。
• 退出情况：退出交易活跃，IPO退出案例数达317笔，其中IPO退出仍是主流退出方式，占比76.9%。

二、人民币基金持续增长

• 人民币基金募集95支，募集金额达122.85亿美元，单支平均规模1.29亿美元，较去年略有下降。
• 外币基金募集21支，募集金额达118亿美元，基金数量和金额均超过去年全年水平。

三、行业分布集中

• VC/PE投资行业分布：互联网、机械制造、清洁技术、能源及矿产、化工原料及加工等行业是主要投资领域。
• 并购行业分布：房地产、能源及矿产、清洁技术等是主要并购领域。
• 上市行业分布：机械制造、化工原料及加工、清洁技术、汽车、生物技术/医疗健康等行业是主要上市领域。

四、地域分布

• 北京在投资和退出案例数及金额方面均位居第一。
• 江苏在PE投资中出现单笔金额最大的案例。

五、基金策略变化

• 基金产业化：如建银医疗保健股权投资基金、中国航空产业基金等，以特定行业或区域为投资重点。
• 多点化布局：与地方政府、园区合作，如英飞尼迪投资集团在多个城市设立基金，实现全国布局。
• 自主设立分公司/办事处：如昆吾九鼎、同创伟业等机构在多个城市设立分支机构，扩大市场覆盖。
• LP类型多元化：LP群体由外资主导转向本土机构，如社保基金、信托公司、商业银行等。
• 募资渠道多元化：FOFs、商业银行私人银行部、第三方理财机构、信托机构等成为主要募资渠道。
• 投资策略多样化：
  • 向自主开发倾斜：部分机构开始更加注重自主项目的发掘。
  • 投资阶段双向移动：部分机构从早期投资转向中后期，部分则向初创期延伸。
  • 联合投资比例增加：通过联合投资分散风险，提高项目评估和管理能力。
  • 投资节奏加快：随着基金数量增加，投资活动更为频繁，竞争加剧。
  • 行业分布趋势明显：投资集中于特定行业，如互联网、机械制造、清洁技术等。

关键信息

募资与投资

• 2011年前三季度，VC/PE募资总额达116.09亿美元，其中人民币基金募集122.85亿美元，外币基金募集118亿美元。
• 投资案例数达925起，投资金额达94.53亿美元，投资总量创历史新高。

并购与退出

• 2011年前三季度，中国企业并购案例数达763起，金额达38,118.69亿美元。
• 并购案例中，房地产和能源及矿产占据前两位，退出交易中，IPO仍为首选方式，占比76.9%。

上市情况

• 2011年前三季度，全球共467家企业上市，其中61%为中国企业。
• 中国企业境内上市数量中，创业板占比近半，境内上市融资额达35,170.95亿美元，其中机械制造、化工原料及加工、清洁技术等是主要上市行业。

基金策略变化

• 基金策略向产业化、多点化、自主开发、联合投资、投资节奏加快、行业分布明显等方向发展。
• 机构通过与政府合作、设立分支机构等方式实现全国布局。

市场变化与清科观点

• 市场变化：受欧债危机、中概股风波等因素影响，海外IPO数量和融资额出现回调，但境内市场依然活跃。
• 清科观点：
  • 基金募资热情持续，预计未来两三年投资市场将持续活跃。
  • 投资机构需提高项目评估能力，合理控制风险。
  • 投资节奏加快，可能导致项目估值上涨，增加投资风险。
  • 人民币基金发展迅速，但需关注退出渠道的畅通性。

总结

2011年前三季度，中国创投及私募股权投资市场呈现出募资、投资与退出高度活跃的态势。人民币基金在募资和投资中占据主导地位，外资机构也开始积极参与人民币基金市场。互联网、机械制造、房地产、能源及矿产等行业成为投资和并购的热点。机构通过多元化募资渠道、多点化布局、联合投资等策略实现市场扩张。整体市场在政策支持和资本推动下，继续向专业化、国际化方向发展。