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股指期货早班车总结（2022年7月11日）

核心内容概述

本报告为招商期货有限公司发布的股指期货早班车，提供了当日主要股指期货合约的行情数据、市场环境分析以及重要声明。报告重点分析了A股市场近期表现、宏观经济数据、行业板块走势、基差变化、估值水平和限售股解禁情况，为投资者提供了市场动态和投资参考。

主要股指期货合约数据

注：IC、IF合约乘数为200元，IH合约乘数为300元。

市场环境分析

1. A股市场表现

• 7月8日四大股指全线回落：
  • 上证指数：下跌 0.25%，报收 3356.08点
  • 深成指：下跌 0.61%，报收 12857.13点
  • 创业板指：下跌 1.13%，报收 2817.64点
  • 科创50指数：下跌 0.69%，报收 1104.02点
• 市场成交额：10,294亿元，较前日减少236亿元。
• 行业板块：
  • 涨幅前列：运输设备（1.63%）、建筑（1.19%）、综合类（1.17%）
  • 跌幅前列：矿物制品（-3.47%）、电气设备（-2.45%）、汽车类（-2.04%）
• 个股表现：涨/平/跌分别为 2,551/204/2,054，市场整体偏弱。

2. 宏观经济数据

• CPI：6月同比上涨 2.5%，较5月的 2.1% 有所扩大，主要受 猪肉价格环比上涨2.9% 影响。
• PPI：同比上涨 6.1%，环比由涨转平，显示中游制造业业绩有望持续修复。
• 物流业景气指数：6月为 52.1%，较上月回升 2.8个百分点，时隔三个月重回 50% 以上，表明物流行业转强，对供应链修复形成支撑。

3. 基差分析

• IC、IF近月合约贴水收窄，而 IH近月合约贴水小幅走扩。
• 基差分化表明投资者对各品种的预期出现分歧。
• IH预期积极程度小幅降低，可能影响其短期走势。

4. 估值水平

• 上证50指数PE：10.69，处于历史 65.53分位
• 沪深300指数PE：12.81，处于历史 57.23分位
• 中证500指数PE：20.87，处于历史 11.91分位
• 三大指数估值均小幅回落，当前反弹属于 估值修复阶段，后市需关注 业绩驱动 的情况。

5. 限售股解禁

• 下周共有 57家公司 合计 23.17亿股 限售股解禁。
• 解禁市值为 497亿元，市场供应压力较前一周 大幅降低，处于年内 低位。

6. 资金动向

• 北上资金净流入，再创历史新高，但 沪股通与深股通出现分化。
• 融资盘连续5周净流入，外资与杠杆资金形成 共振，为市场反弹提供 支撑。

总体市场判断

• 自 4月末反弹以来，市场涨幅较大，短期出现 休整 属于正常现象。
• 中期反弹趋势尚未改变，市场仍具备一定上涨动力。
• 投资者应关注 业绩驱动 和 估值修复 的后续表现，同时注意 资金动向 和 市场情绪 的变化。

重要声明

• 本报告由 招商期货有限公司 编制，具有 期货投资咨询业务资格。
• 报告仅供 C3及以上风险承受能力 的投资者参考。
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