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固定收益定期：二手房成交回落——基本面高频数据跟踪

核心内容概述

本期（2026年6月1日-6月7日）国盛基本面高频指数为131.2点，较前值131.1点微升0.1点，当周同比增加5.1点。整体经济基本面呈现稳中有升的态势，但部分领域如地产销售和消费出现回落。

主要观点

1. 生产方面

• 工业生产高频指数为129.4点，与前值持平，当周同比增加3.9点，同比增幅有所回落。
• PX开工率回落至79.3%，较前值82.7%下降3.4个百分点，显示部分化工行业生产活动有所放缓。
• 电炉开工率上升至66.7%，前值为66.0%；聚酯开工率维持在81.2%；半胎和全胎开工率分别回落至70.9%和66.7%。

2. 地产销售

• 商品房销售高频指数为38.3点，较前值38.4点微降0.1点，当周同比下降6.3点，同比降幅略有收窄。
• 30大中城市商品房成交面积为28.4万平方米，较前值29.1万平方米减少0.7万平方米。
• 100大中城市成交土地溢价率大幅回升至12.4%，前值为5.1%，显示土地市场热度上升。

3. 基建投资

• 基建投资高频指数为119.8点，较前值119.9点微降0.1点，当周同比增加1.7点，同比增幅继续回落。
• 石油沥青开工率下降至13.3%，前值为16.0%，显示部分基建相关行业开工情况有所下滑。
• 水泥发运率维持在41.4%，前值为42.1%，显示基建需求略有疲软。

4. 出口

• 出口高频指数为149.0点，较前值148.6点微升0.4点，当周同比增加4.7点，同比增幅提升。
• RJ/CRB商品价格指数为384.9点，较前值383.6点微升1.2点，显示出口商品价格略有上升。
• 韩国旬度出口增速为36.6%，前值为49.4%，显示出口市场有所波动。

5. 消费

• 消费高频指数为120.9点，与前值持平，当周同比增加1.6点，同比增幅提升。
• 日均电影票房为6040.9万元，较前值7885.8万元下降1845万元，显示电影消费有所回落。
• 乘用车厂家零售和批发数据出现波动，但整体消费市场保持稳定。

6. 物价方面

• CPI月环比预测为0.6%，与前值持平，显示通胀压力有所缓解。
• PPI月环比预测为0.3%，与前值持平，显示工业品价格趋于稳定。
• 猪肉价格保持稳定，为14.8元/公斤；28种重点监测蔬菜和7种重点监测水果价格略有波动。

7. 库存

• 库存高频指数为168.4点，较前值168.1点微升0.3点，当周同比增加8.1点，同比增幅提升。
• 纯碱库存小幅回升，PTA库存天数稳定，显示部分工业品库存压力有所增加。

8. 交运

• 交运高频指数为141.2点，较前值141.0点微升0.2点，当周同比增加13.4点，同比增幅保持不变。
• 一线城市地铁客流量和公路物流运价指数均小幅上升，显示交运需求有所回暖。

9. 融资

• 融资高频指数为260.8点，较前值260.4点微升0.4点，当周同比增加32.4点，同比增幅保持不变。
• 地方债和信用债融资情况有所波动，显示融资市场边际变化。

关键信息

• 基本面高频指数：本期国盛基本面高频指数为131.2点，较前值微升，整体经济运行平稳。
• 利率债多空信号因子：本期为2.3%，较前值1.9%上升0.4个百分点，显示市场对利率债的多空信号有所增强。
• 地产销售：商品房销售指数回落，但土地溢价率大幅回升，显示地产市场存在结构性变化。
• 出口：出口指数上升，RJ/CRB指数微幅上升，显示出口市场有所回暖。
• 消费：消费指数维持稳定，但电影票房回落，显示部分消费领域表现疲软。
• 物价：CPI和PPI环比预测均维持稳定，猪肉价格持平，农产品价格波动较小。
• 库存：库存指数上升，纯碱和PTA库存增加，显示部分行业库存压力上升。
• 交运：交运指数上升，显示物流和运输活动有所增强。
• 融资：融资指数上升，地方债和信用债融资情况有所波动。

风险提示

• 地产行业存在不确定性。
• 数据估计结果可能有偏差。
• 经济规律可能失效。

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