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固定收益定期：二手房成交保持高位——基本面高频数据跟踪（2026年4月20日-2026年4月26日）

核心内容概述

本报告基于2026年4月20日至4月26日的高频数据，对当前宏观经济及金融市场的主要指标进行了跟踪与分析，重点包括生产、总需求、物价、库存、交运和融资等方面。整体来看，经济运行保持平稳，部分行业数据出现小幅波动，但整体趋势显示出口和融资活动有所增强，而地产销售和部分工业生产指标则略有下滑。

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主要观点与关键信息

1. 总指数：基本面高频指数平稳

• 国盛基本面高频指数：本期为130.8点，环比微增0.1点，同比增加5.5点。
• 利率债多空信号因子：本期为2.6%，环比下降0.1个百分点，同比减少3.3个百分点。

2. 生产：多数开工率回落

• 工业生产高频指数：129.1点，环比微增0.1点，同比增幅不变（4.1点）。
• 电炉开工率：66.0%，环比持平，同比增加1.9点。
• 聚酯开工率：82.1%，环比下降2.8个百分点，同比减少9.7个百分点。
• 石油沥青开工率：16.1%，环比下降2.2个百分点，同比减少14.6个百分点。
• 煤炭日耗量：401.0万吨，环比下降9.4个百分点，同比增加6.1个百分点。

3. 地产销售：商品房成交面积上升

• 商品房销售高频指数：38.8点，环比下降0.1点，同比减少6.6点。
• 30大中城市商品房成交面积：24.9万平方米，环比上升3.5点，同比增加2.7点。
• 100大中城市成交土地溢价率：1.4%，环比下降15.8个百分点，同比减少3.2个百分点。

4. 基建投资：石油沥青开工率回落

• 基建投资高频指数：120.5点，环比下降0.3点，同比增幅回落（3.9点）。
• 石油沥青开工率：16.1%，环比下降2.2个百分点，同比减少14.6个百分点。
• 水泥发运率：40.3%，环比持平，同比增加0.0个百分点。

5. 出口：CCFI指数小幅上行

• 出口高频指数：145.7点，环比上升0.8点，同比增幅扩大（0.8点）。
• CCFI指数：1233.8点，环比上升22.7点，同比增幅扩大（111.4点）。
• 韩国旬度出口增速：4.4%，环比下降5.9个百分点，同比增幅扩大（47.0点）。

6. 消费：日均电影票房下降

• 消费高频指数：120.8点，环比持平，同比增幅扩大（1.5点）。
• 日均电影票房：2589.2万元，环比下降202.1万元，同比减少995.9万元。

7. 物价：CPI与PPI环比预测

• CPI月环比预测：0.5%，环比持平，同比增幅不变（0.5%）。
• PPI月环比预测：0.6%，环比下降0.2个百分点，同比增幅扩大（0.9%）。
• 猪肉平均批发价：14.8元/公斤，环比上升0.3元/公斤，同比减少6.1元/公斤。
• 白条鸡平均批发价：17.2元/公斤，环比持平，同比不变。
• 28种重点监测蔬菜平均批发价：4.4元/公斤，环比持平，同比不变。
• 7种重点监测水果平均批发价：7.6元/公斤，环比持平，同比不变。

8. 库存：纯碱库存回落

• 库存高频指数：166.3点，环比上升0.2点，同比增幅不变（6.9点）。
• 纯碱库存：186.5万吨，环比下降1.8万吨，同比增加17.3万吨。
• PTA库存天数：5.5天，环比持平，同比增加1.1天。
• 电解铝库存：143.6万吨，环比上升3.3万吨，同比增加77.1万吨。

9. 交运：公路物流指数小幅回落

• 交运高频指数：139.8点，环比上升0.3点，同比增幅扩大（13.3点）。
• 一线城市地铁客流量：3985.5万人次，环比下降4.0万人次，同比减少20.2万人次。
• 公路物流运价指数：1054.3点，环比下降14.2点，同比增加3.6点。
• 国内执飞航班架次：12544.8架次，环比上升173.7架次，同比增加235.2架次。

10. 融资：地方债与信用债融资回升

• 融资高频指数：257.1点，环比上升0.7点，同比增幅扩大（32.2点）。
• 地方债净融资：1437.0亿元，环比上升453.7亿元，同比增加188.1亿元。
• 信用债净融资：1382.0亿元，环比上升664.8亿元，同比增加344.2亿元。
• 6M国股银票转贴现利率：0.79%，环比下降0.1个百分点，同比减少0.3个百分点。

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风险提示

• 地产行业存在不确定性。
• 数据估计可能存在偏差。
• 经济规律可能失效。

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总结

总体来看，2026年4月20日至26日期间，经济基本面保持相对稳定，但部分行业数据出现波动。出口和融资活动有所增强，而地产销售和部分工业生产指标略有下滑。物价方面，CPI和PPI环比预测保持平稳或小幅回升，但需关注猪肉价格的底部企稳情况。库存和交运数据总体温和上升，显示出市场对供需关系的逐步调整。整体来看，市场情绪趋于谨慎，需关注后续政策动向及行业变化。