20230522-国投安信期货-菜系周报_内外共振偏空_菜油跌破支撑_6页_2mb

菜系周报总结

一、核心内容

本报告分析了加拿大和国内菜系市场的近期行情，重点关注菜籽、菜粕和菜油的种植进度、市场供需、价格走势及投资策略。整体来看，市场呈现内外共振偏空的态势，菜油价格跌破支撑，面临进一步下跌风险。

二、主要观点

1. 产区天气与播种进度

• 萨省：作物播种完成38%，较上周增长显著，但落后于五年和十年均值。
• 东南部：降雨提升土壤湿度，但延缓田间作业，播种进展偏慢。
• 阿省：炎热干燥天气有利播种，全省作物播种完成55%，其中菜籽播种完成38.8%，较上周提升明显。
• 爱省：播种面积较少，农户更关注对播种时机敏感的作物（如豌豆、小麦、玉米）。

2. 加拿大市场情况

• 农户销售：累计销售量与五年均值持平，未销售部分占两成，商业库存低位。
• 出口：出口目标完成82%，近三周出口节奏放缓，加籽在国际市场缺乏性价比。
• 价格：加元兑人民币小幅上涨，加籽期货价格整体下跌，且趋势偏空。

3. 国内市场动态

• 油厂开机率：上周沿海油厂开机率高达41%，菜粕与菜油库存小幅上升。
• 需求端：水产饲料对菜粕的需求增加，但整体消费恢复不及预期。
• 菜油：提货量有所下滑，消费复苏乏力，价格跌破平台支撑，打开下跌空间。

4. 菜系策略

• 菜油：受国内外供需偏空影响，价格承压，策略上仍以看空为主。
• 菜粕：国内新季菜籽上市叠加需求疲软，菜粕面临下行压力，但价格波动幅度较小。

三、关键信息

1. 期货行情（国内）

• RM309.CZC：收盘价3012元，近5日下跌11元，跌幅0.36%，近20日涨幅3.40%。
• RM401.CZC：收盘价2666元，近5日下跌29元，跌幅1.08%，近20日跌幅2.42%。
• OI309.CZC：收盘价7675元，近5日下跌435元，跌幅5.36%，近20日跌幅11.25%。
• OI401.CZC：收盘价7627元，近5日下跌397元，跌幅4.95%，近20日跌幅11.71%。

2. 期货行情（国外）

• 加籽2307：收盘价697.4加元，近5日下跌15.50加元，跌幅2.17%，近20日跌幅4.45%。
• 加籽2311：收盘价669.4加元，近5日下跌21.20加元，跌幅3.07%，近20日跌幅4.44%。
• 加籽2401：收盘价673.5加元，近5日下跌21.90加元，跌幅3.15%，近20日跌幅4.47%。
• 加籽2403：收盘价678.3加元，近5日下跌20.70加元，跌幅2.96%，近20日跌幅4.29%。
• 欧籽期货：整体价格下跌，趋势偏空。

3. 现货市场

• 菜粕均价：5月19日为3285元，近5日上涨52元，涨幅1.61%，近20日涨幅7.88%。
• 菜油均价：5月19日为8170元，近5日上涨54元，涨幅0.67%，近20日跌幅6.95%。

四、操作评级

• 菜粕：当前市场趋势较为清晰，但可操作性一般，建议持观望态度。
• 菜油：价格跌破支撑，面临进一步下跌风险，操作上建议以看空为主。

五、油粕比分析

• 菜系油粕比-01：趋势偏空，价格承压。
• 菜系油粕比-05：趋势偏空，价格承压。
• 菜系油粕比-全国：整体偏空，市场情绪偏弱。

六、分析师信息

• 董甜甜：高级分析师
• 执业编号：F0302203 Z0012037
• 联系方式：010-58747784 / gtaxinstitute@essence.com.cn

七、免责声明

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