20140323-宏源证券-中小市值行业周报_优先股利好蓝筹_信息安全是焦点_16页_1mb

证券研究报告/中小市值行业周报总结

核心内容

本报告主要分析了2014年3月23日中小市值行业的市场动态、政策影响及投资建议，重点围绕优先股试点管理办法的发布对市场的影响，以及信息安全事件引发的关注。

优先股试点管理办法发布

中国证监会于3月21日发布《优先股试点管理办法》，主要利好大盘蓝筹股。该政策相比2013年12月的征求意见稿进行了部分修改，严格限制可转换优先股的发行，鼓励非公开发行和储架发行方式。这有利于券商提升承销业务收入，以及商业银行通过优先股补充一级资本充足率。

市场表现

• 上证综指周涨幅为-0.50%，深证成指周涨幅为-1.19%。
• 中小板指周涨幅为-3.88%，创业板指周涨幅为-2.79%。
• 本周中小板解禁股份总计3.52亿股，创业板解禁股份总计2.80亿股。下周中小板解禁股份预计为4.58亿股，创业板预计为2.19亿股。

信息安全成为焦点

携程泄密和NSA入侵华为服务器事件使信息安全成为关注重点。数据作为重要资产，其安全问题日益受到重视。信息安全板块及信息设备国产化（去IOE）板块将直接受益，天玑科技被强烈推荐。

主要观点

优先股对市场的影响

优先股的出台对市场构成短期支撑，但后续上涨推力有限。银行、非银行金融、房地产板块在政策出台后分别大涨4.96%、4.39%和4.45%。我们认为市场对利好反应较为充分。

信息安全板块的前景

随着数据资产的重要性日益提升，信息安全作为互联网世界的基础设施，其发展空间和重要性有望进一步提升。信息安全板块及信息设备国产化板块将受益，天玑科技因其自主研发的PBdata数据库一体机，被推荐为优质标的。

天玑科技的推荐理由

天玑科技的PBdata数据库一体机性能与Oracle Exadata相当，价格仅为Exadata的40%左右。公司具备技术优势和良好客户资源，预计未来两年股价有100%的上涨空间。

关键信息

重点推荐个股

• 天通股份：预计2014、2015年EPS分别为0.22和0.56，PE分别为27.63X和19.4X。
• 天音控股：预计2014、2015年EPS分别为0.53和0.69，PE分别为55.8X和31.3X。
• 天玑科技：预计2014、2015年EPS分别为0.53和0.71，PE分别为27.63X和19.4X。
• 天马精化：预计2014、2015年EPS分别为0.27和0.37，PE分别为31.3X和24.5X。
• 首航节能：全资收购新疆西拓，进军余热发电业务，预计2014、2015年EPS分别为1.20和1.72，PE分别为22X和16X，目标价40元。

投资组合推荐

• 圆融组合：包含中银绒业、壹桥苗业、金宇集团、同洲电子、劲胜股份、科力远、天通股份等，期望涨幅为三年三倍。
• 般若组合：包含银河磁体、积成电子、超华科技、金陵药业、长信科技、德力股份、双塔食品、尚荣医疗、佳都科技等，预计未来两年股价有100%的上涨空间。
• 中国梦组合：包含盛运股份、海越股份、利德曼等。

盈利预测与估值

• 首航节能：预计2014、2015年EPS分别为1.20和1.72，PE分别为22X和16X，首次给予“买入”评级，未来6个月目标价40元。
• 其他个股：如中银绒业、天音控股、天马精化等，均被给予买入或增持评级，并提供了详细的EPS和PE预测。

结构清晰总结

一、优先股政策影响

• 政策内容：优先股试点管理办法出台，利好大盘蓝筹股，限制可转换优先股，鼓励非公开发行和储架发行。
• 市场反应：银行、非银行金融、房地产板块大涨，但后续上涨推力有限。

二、信息安全事件影响

• 事件催化：携程泄密、NSA入侵华为服务器，使信息安全成为关注焦点。
• 行业前景：信息安全作为互联网基础设施，其重要性和发展空间提升，推荐天玑科技。

三、重点推荐个股

• 天通股份：预计EPS分别为0.22和0.56，PE分别为27.63X和19.4X。
• 天音控股：预计EPS分别为0.53和0.69，PE分别为55.8X和31.3X。
• 天玑科技：预计EPS分别为0.53和0.71，PE分别为27.63X和19.4X。
• 天马精化：预计EPS分别为0.27和0.37，PE分别为31.3X和24.5X。
• 首航节能：预计EPS分别为1.20和1.72，PE分别为22X和16X，目标价40元。

四、投资组合

• 圆融组合：包含中银绒业、壹桥苗业、金宇集团、同洲电子、劲胜股份、科力远、天通股份等，期望三年三倍涨幅。
• 般若组合：包含银河磁体、积成电子、超华科技、金陵药业、长信科技、德力股份、双塔食品、尚荣医疗、佳都科技等，预计未来两年股价有100%的上涨空间。
• 中国梦组合：包含盛运股份、海越股份、利德曼等。

五、市场回顾

• 一周表现：中小板和创业板整体下跌，但部分个股表现突出。
• 解禁情况：本周中小板解禁3.52亿股，创业板解禁2.80亿股。下周中小板解禁4.58亿股，创业板解禁2.19亿股。

六、盈利预测与估值

• 首航节能：首次给予“买入”评级，未来6个月目标价40元。
• 其他个股：如中银绒业、天音控股、天马精化等，均被给予买入或增持评级，并提供了详细的EPS和PE预测。

七、行业分析

• 信息安全：成为焦点，推荐天玑科技。
• 余热发电：首航节能通过收购新疆西拓，进军该领域，预计未来两年业绩增长显著。

八、市场展望

• 短期支撑：优先股政策对市场构成短期支撑，但后续上涨动力不足。
• 长期关注：信息安全、去IOE、光热发电等板块值得关注，相关个股如天玑科技、首航节能等被重点推荐。