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报告摘要

新世纪期货交易提示总结（2022-3-28）

一、核心内容概述

本报告对2022年3月28日当日及近期期货市场进行了全面分析，涵盖黑色产业、贵金属、能源化工品、金融、油脂油料及软商品等多个板块，重点评估了各品种的走势逻辑、支撑与压力位、市场预期及投资建议。

二、主要板块分析

1. 黑色产业

螺纹钢：震荡偏多
- 疫情导致出货不畅，原料煤焦供应紧张，钢厂被动减产。
- 唐山地区集中复产，成本端推涨，钢价逻辑回归基本面。
- 需求仍停留在预期层面，实际偏弱，但市场预期疫情好转后需求回补。
- 投资建议：关注4700一带支撑，回调逢低布局，若跌破4700则离场。
铁矿石：震荡偏强
- 唐山、上海、江苏等地疫情严重，但其他地区钢厂集中复产，铁水产量回升。
- 澳洲发运回落，处于淡季，预计后期发运将回升。
- 港口库存从累库转为去库，但仍处于往年同期高位，对价格形成一定承压。
- 投资建议：建议以震荡偏强思路对待，逢低建仓。

2. 贵金属

黄金与白银：震荡偏强
- 俄乌冲突持续，西方对俄制裁加剧，推动避险情绪。
- 美联储加息预期升温，但通胀压力仍高于加息影响，10年期美债收益率维持高位。
- 投资建议：短期贵金属受避险情绪支撑，震荡走强趋势有望持续，建议逢低建仓。

3. 能源化工品

PTA：低多高平
- 原油上涨给予成本端支撑，PTA负荷回落，终端订单不佳。
- 投资建议：短期供需双弱，建议低多高平操作。
MEG：逢低做多
- MEG负荷回落，港口库存累库，但后续进口可能减少，供应压力缓解。
- 原料端偏强，供需略有改善，EG盘面止跌反弹。
- 投资建议：逢低做多，关注南美、北美产区天气。

4. 金融板块

股指：震荡
- 主力合约结算价下跌，基差波动较大。
- 市场波动率下降，VIX回落，CBOE中国ETF波动率反弹。
- 投资建议：建议今日将股指多头继续持有。
国债：盘整
- 国债期货结算价下跌，现券收益率反弹，FR007和SHIBOR3M波动不大。
- 投资建议：国债利率出现盘整迹象，建议轻仓持有多头。

5. 油脂油料

豆油与棕榈油：回调
- 马棕油产量恢复不及预期，出口政策变化及斋月节备货需求支撑出口。
- 阿根廷提高豆油出口关税，加剧全球粮油市场担忧。
- 国内油厂库存偏低，棕榈油进口利润倒挂，买船减少。
- 投资建议：油脂短期或回调，关注产地棕油产销及南美、北美产区天气。

6. 软商品

棉花：上涨
- 供需紧平衡格局下，签约装运数据改善，未点价合约支撑ICE棉上涨。
- 西德克萨斯产区天气干燥，交易所涨跌停限制扩大，棉价持续上涨。
- 国内下游订单疲软，纺织企业降产能，但内外棉价差收窄，期现结构吸引套保盘。
- 投资建议：预计震荡偏多，关注月底种植意向报告及季度库存报告。
橡胶：反弹
- 沪胶低位震荡，交易重心上移，有望依托13000支撑反弹。
- 疫情导致进口效率下降，山东轮胎企业停限产，开工率走低。
- 胶价上方压力与下方支撑并存，疫情缓解后或有较好表现。
- 投资建议：关注13000支撑位，短期反弹空间尚存。

三、关键信息汇总

品种	走势	主要逻辑	投资建议
螺纹钢	震荡偏多	疫情影响出货，原料供应紧张，钢厂被动减产，需求预期支撑	关注4700支撑，回调布局
铁矿石	震荡偏强	唐山等地疫情严重，其他地区复产支撑，澳洲发运回落，港口库存去库	逢低建仓，关注成材走势
黄金	震荡偏强	俄乌冲突及地缘政治风险推高避险情绪，美联储加息预期未缓解通胀压力	逢低建仓，关注加息节奏
白银	震荡偏强	避险情绪支撑，与黄金走势相似，受美联储政策影响	逢低建仓，震荡偏强思路
PTA	低多高平	成本端支撑，供需双弱	低多高平操作
MEG	逢低做多	原料端偏强，供需略有改善	逢低做多，关注天气影响
豆油	回调	供应紧张，棕榈油进口利润倒挂，国内需求疲软	短期回调，关注产销及天气
棕榈油	回调	棕榈油进口减少，港口库存低位，市场担忧加剧	短期回调，关注进口及天气
豆粕	震荡偏多	南美减产兑现，北美春播预期有限，国内豆源紧张，成本支撑明显	震荡偏多，关注种植意向报告
棉花	上涨	供需紧平衡，签约装运数据好转，未点价合约支撑，内外棉价差收窄	震荡偏多，关注报告及天气
橡胶	反弹	疫情影响进口及开工，价差收窄限制下行空间，成本端支撑	依托13000支撑反弹，关注天气

四、总结

整体来看，市场在疫情反复、地缘政治及宏观政策等多重因素影响下，呈现震荡格局。黑色产业受供应紧张及需求预期支撑，走势偏强；贵金属在避险情绪与加息预期交织下，维持震荡偏强态势；能源化工品则因成本端支撑及供需变化出现分化；金融板块整体偏弱，但国债维持盘整；油脂与软商品受供需影响较大，短期或回调，但长期仍具备上涨动能。投资者应关注各品种的支撑位与政策动向，灵活调整仓位，把握市场节奏。

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