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新世纪期货交易提示（2022-3-21）总结

核心内容概述

本报告对多个期货品种进行了市场分析与交易建议，涵盖黑色产业、贵金属、能源化工品、金融及软商品等板块，整体市场情绪偏震荡，部分品种呈现偏强走势，但多数仍面临供需矛盾和外部因素的压制。

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黑色产业

螺纹钢

• 趋势判断：震荡偏多
• 主要观点：
  • 地产数据略好于预期，螺纹钢探底回升。
  • 疫情影响需求节奏，内需疲弱，尤其房地产需求未明显改善。
  • 螺纹钢产量连续五周回升，短流程钢厂利润恢复。
  • 废钢到货增加，电炉厂复产推动产量上升。
  • 总库存环比下降，但厂库增加，显示需求恢复受限。
• 关键信息：
  • 当前螺纹钢总库存环比下滑7.38万吨，社会库存环比下滑22.85万吨。
  • 建议关注4700一带支撑，回调逢低布局，跌破则离场。

铁矿石

• 趋势判断：盘整
• 主要观点：
  • 疫情冲击下游复工及钢材消费，原料端需求承压。
  • 澳洲发运回落，处于淡季，预计后期将回升。
  • 港口库存从累库转为去库，但仍处于往年同期高位。
  • 两会及残奥会影响铁水产量，市场预期3月成材需求恢复对铁矿补库。
• 关键信息：
  • 铁矿石到港量回升但低于往年同期，疏港量高位回落。
  • 建议后期跟随成材走势，关注供需变化。

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贵金属

黄金与白银

• 趋势判断：震荡偏强
• 主要观点：
  • 美联储官员发言强化加息预期，美元走强压制贵金属。
  • 本周黄金下跌3.2%，创去年6月以来最大周跌幅。
  • 俄乌局势趋于明朗，避险溢价减弱，但美联储政策仍是主要影响因素。
  • 10年期美债收益率维持高位，上方空间有限，短期对贵金属施压难以为继。
• 关键信息：
  • 建议以震荡偏强思路对待，逢低建仓。

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能源化工品

PTA

• 趋势判断：逢低做多
• 主要观点：
  • 俄乌谈判未有明朗结果，国际油价上涨支撑PTA成本端。
  • TA负荷维持在73%附近，低加工费压制负荷回升。
  • 聚酯负荷回升至94%，产销压力有所缓解。
• 关键信息：
  • 建议激进者逢低做多，关注原油及南美天气。

MEG

• 趋势判断：观望
• 主要观点：
  • MEG负荷略有回升，港口去库但供应端压力较大。
  • 聚酯负荷高于往年同期，原油上涨带动动煤止跌，EG止跌反弹。
  • 原料偏强，但供需端仍偏累库，建议观望。

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金融板块

股指与国债

• 趋势判断：震荡
• 主要观点：
  • 上周三大股指主力合约均下跌，IF下跌1.09%，IH下跌0.42%，IC下跌2.23%。
  • 基差波动较大，IF/IH比价回落，IF/IC和IH/IC比价反弹。
  • 国债期货结算价整体回落，10年期现券收益率下行2bp。
  • 市场波动率有所变化，VIX回落，CBOE中国ETF波动率反弹。
• 关键信息：
  • 建议继续持有股指多头，轻仓持有国债多头。

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软商品

棉花

• 趋势判断：上涨
• 主要观点：
  • 美联储加息靴子落地，消除不确定性，外盘棉价涨停。
  • 国内郑棉跟涨，但涨幅或不及外盘。
  • 3月底为国内棉企还贷关键节点，部分企业可能通过期货市场消化库存。
  • 纺企亏损，对棉花采购谨慎，担忧未来出口及消费表现。
• 关键信息：
  • 郑棉仍有上升空间，建议关注套保抛盘介入及消费预期。

橡胶

• 趋势判断：震荡
• 主要观点：
  • 沪胶近期下挫，创本轮新低，反弹至13000整数位。
  • 需求端受疫情影响，轮胎企业停限产，开工率下滑。
  • 全球汽车行业受芯片短缺影响，需求疲软。
  • 云南提前开割，但整体供应仍偏紧，青岛库存低位。
• 关键信息：
  • 原油上涨支撑成本端，橡胶价格缺乏下行空间。

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