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新世纪期货交易提示（2022-3-23）总结

核心内容概述

本报告对当前期货市场的主要品种进行了分析，涵盖了黑色产业、贵金属、能源化工品、金融、油脂油料及软商品等板块。整体市场情绪偏谨慎，部分品种呈现震荡走势，但也有结构性机会。报告强调了供需关系、政策变化、疫情冲击及地缘政治等关键因素对市场的影响，并给出了相应的投资建议。

主要观点

黑色产业

• 螺纹钢：震荡偏多，地产数据略好于预期，螺纹钢探底回升。疫情对需求造成一定压制，但钢厂利润仍为正，产量有望回升。螺纹钢总库存环比下滑，但社会库存回落幅度放缓，关注4700一带支撑。
• 铁矿石：盘整，疫情冲击下游复工进度，原料端需求承压。港口库存由累库转为去库，但处于往年同期高位，对价格形成一定压力。市场预期成材需求恢复带动补库，但疫情因素导致补库节奏受限。

贵金属

• 黄金与白银：震荡偏强。美联储加息预期增强，美元走强对贵金属形成短期压力，但政策再度紧缩空间有限，贵金属仍有震荡走强趋势。建议逢低建仓。

能源化工品

• PTA：逢低做多，原油波动影响成本端支撑，聚酯负荷回升，市场关注点转向成本端。
• MEG：观望，供应端压力较大，港口进入累库通道，EG转弱，建议以观望为主。

金融

• 股指：震荡，沪深300股指小幅回落，上证50反弹，中证500回落。资金流向分化，建议多头继续持有。
• 国债：盘整，国债利率维持高位，建议轻仓持有。

油脂油料

• 豆油与棕榈油：震荡偏多，马棕产量恢复良好，印尼提高棕油出口税费，国内需求疲软但受原油上涨提振。阿根廷提高豆油出口关税，加剧市场担忧。
• 豆粕：震荡偏多，南美大豆减产兑现，北美春播进展有限，美豆基本面强势。国内油厂库存偏低，豆源供应紧张，成本支撑较强。

软商品

• 棉花：上涨，美棉销售进度达100%，中国发放配额外滑准税配额刺激挤仓行情。国内棉企面临还贷压力，期货市场或成库存消化渠道。建议关注天气及贸易政策变化。
• 橡胶：反弹，沪胶在13000整数位获得支撑，低位震荡。云南提前开割，需求端受疫情和芯片短缺影响，但库存低位且成本支撑明显，预计随疫情缓解将有良好表现机会。

关键信息

• 螺纹钢：产量连续五周回升，但需求疲软，关注4700支撑位。
• 铁矿石：港口库存转为去库，但处于高位，需关注成材走势。
• 贵金属：短期承压，但震荡偏强趋势有望持续。
• PTA：成本端波动为主，建议逢低做多。
• MEG：供应端压力大，建议观望。
• 股指：多头继续持有，关注美联储加息节奏。
• 国债：利率盘整，建议轻仓持有。
• 豆油与棕榈油：受原油上涨提振，震荡偏多。
• 豆粕：供应紧张，成本支撑强，震荡偏多。
• 棉花：受政策与市场情绪影响，存在上涨机会。
• 橡胶：低位震荡，库存低位，成本支撑明显，建议关注疫情缓解后的走势。

投资建议

• 螺纹钢：回调逢低布局，跌破4700离场。
• 铁矿石：跟随成材走势，关注供需变化。
• 黄金与白银：震荡偏强，逢低建仓。
• PTA：逢低做多，关注成本端波动。
• MEG：观望为主，等待供需变化。
• 股指：多头继续持有，关注资金流向。
• 国债：轻仓持有，关注利率走势。
• 油脂油料：豆油、棕榈油震荡偏多，关注产地产销及天气影响。
• 豆粕：震荡偏多，关注豆源供应及成本支撑。
• 棉花与橡胶：短期存在上涨机会，关注政策及疫情因素变化。

风险提示

• 市场具有不确定性，过往策略观点仅供参考。
• 疫情对需求端影响较大，需密切关注各地复工及物流情况。
• 贸易政策及地缘政治变化可能对部分品种产生重大影响。
• 原油价格波动将直接影响能源化工品走势。