20251111-华源证券-理财规模跟踪月报（2025年10月）_10月理财规模超季节性增长_8页_836kb

报告总结

2025年10月，理财市场规模出现超季节性增长，截至10月末总量达33.6万亿元，较上月末增加1.5万亿元，高于2021至2024年10月平均增量0.87万亿元，显示高于正常水平。同时，理财公司纯固收类理财产品的平均当月年化收益率从上月的较低水平回升至3.53%，与债市好转相关。

银行计息负债成本率在2025年第三季度降至1.63%，环比下降9个基点，预计第四季度将进一步降至1.60%以下。负债成本下行支撑债券收益率震荡下行，分析师阶段看多债券市场，预判年内10年期国债收益率可能重回1.65%，季末债市可能受益于政策利率潜在下调，风险包括股市动态或政策变化对债券市场的不利影响。