20260617-五矿期货-能源化工日报_29页_3mb
报告摘要
能源化工日报总结（2026年6月17日）
核心内容概览
本日报内容涵盖原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、纯苯 & 苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、聚酯、燃料油等多个能源化工品种的行情资讯与策略观点，整体趋势以偏空为主，部分品种建议观望或灵活应对。
原油
行情资讯
- INE 主力原油期货收跌 14.30 元/桶，跌幅 2.64%，报 527.50 元/桶。
- 高硫燃料油收跌 126.00 元/吨，跌幅 3.65%，报 3325.00 元/吨。
- 低硫燃料油收跌 176.00 元/吨，跌幅 4.19%，报 4027.00 元/吨。
策略观点
- 建议开始原油偏尾行空头战略配置。
- 高硫燃油裂解价差较低，建议逢低止盈。
- 建议逢高做空 INE-WTI 跨区价差。
甲醇
行情资讯
- 主力合约变动-163元/吨，报2684元/吨。
- MTO利润变动3元。
策略观点
- 当前甲醇低库存利多基本计价，叠加地缘缓和及原料端大幅下跌，建议逢高做空。
- MTO套利方面建议暂时观望。
尿素
行情资讯
- 区域现货：山东、河南、河北、湖北、江苏、山西均下跌，东北无变动。
- 主力合约变动-18元/吨，报1768元/吨。
策略观点
- 3 季度开工高位预期较强，但供需双旺下国内矛盾不突出。
- 配额问题影响边际，建议逢高空配。
- 当尿素替代性估值达到极致时，短期需求可能边际利多。
橡胶
行情资讯
- RU 和 NR震荡反弹。
- 丁二烯橡胶供需偏弱，预计未来震荡偏弱。
- 天然橡胶 RU多头认为东南亚增产有限，中国需求预期转好。
- 天然橡胶空头认为宏观预期转差，供应增加，需求进入淡季。
- 现货价格：泰标混合胶 17300（+150）元，STR20 报 2325（+20）美元，江浙丁二烯 10700（-50）元，华北顺丁 13100（+50）元。
策略观点
- 建议灵活应对，按盘面短线交易，设置止损。
- NR 和 RU中性，BR预期震荡偏弱。
- 丁二烯橡胶看跌期权多头可部分平仓。
- 对冲方面，买 NR 主力空 RU2609 已建议平仓，暂时观望。
PVC
行情资讯
- 主力合约变动-98.00 元/吨，跌幅-2.07%，报 4637.00 元/吨。
策略观点
- 企业综合利润回落至中性水平。
- 短期产量下降，但存在乙烯制被动减产和季节性检修预期。
- 下游内需负荷恢复至高位，出口方面退税取消但海外减产预期存在。
- 整体叙事转向霍尔木兹海峡封锁，伊朗局势推动成本上行。
- 建议短期预期筑底，跟随原油波动。
纯苯 & 苯乙烯
行情资讯
- 纯苯现货价格无变动，期货价格无变动，基差扩大。
- 苯乙烯现货价格下跌 350 元/吨，期货价格下跌 245 元/吨，基差走弱。
- BZN价差上涨 0.62 元/吨。
- EB非一体化装置利润下降 235 元/吨，价差缩小。
- 供应端：纯苯开工率下降，苯乙烯开工率高位震荡。
- 需求端：三S加权开工率震荡下降，PS、EPS、ABS开工率下降。
策略观点
- 建议空仓观望。
- 地缘影响盘面波动减弱，估值修复空间缩小。
聚乙烯
行情资讯
- 主力合约收盘价 7504 元/吨，下跌 142 元/吨。
- 现货价格下跌 225 元/吨，基差走弱。
- 上游开工率环比下降，下游开工率下降。
策略观点
- 建议逢高做缩 LL9-1 价差。
- 阿联酋退出 OPEC+，霍尔木兹海峡封锁，原油价格高位震荡。
- 供应端煤制库存大幅去化，对价格支撑回归。
- 需求端整体开工率无亮点。
聚丙烯
行情资讯
- 主力合约收盘价 8004 元/吨，下跌 255 元/吨。
- 现货价格下跌 25 元/吨，基差走强。
- 上游开工率下降，下游开工率下降。
策略观点
- 建议逢高做空。
- 成本端供应过剩缓解，但需求端季节性反弹强于往年。
- 地缘冲突主导盘面，长期矛盾转移至投产错配。
聚酯
PX
- 主力合约变动-300.00 元/吨，跌幅-3.58%，报 8086.00 元/吨。
- 估值成本：石脑油裂差变动 11.21 美元/吨，报-42.54 美元/吨。
PTA
- 主力合约变动-234.00 元/吨，跌幅-3.86%，报 5830.00 元/吨。
- 加工费变动 5.02 元/吨，报 525.58 元/吨。
策略观点
- PX 和 PTA 负荷预期下降，进入去库周期。
- 中东地缘冲突推动缺原料逻辑，估值预期上升但空间较小。
- 需注意短期波动风险。
乙二醇
行情资讯
- 主力合约变动-195.00 元/吨，跌幅-4.31%，报 4331.00 元/吨。
- 乙烯价格无变动，榆林坑口烟煤末价格变动 5 元/吨，报 710 元/吨。
策略观点
- 国内外装置检修量上升，进口预期下降，港口库存预期去化。
- 估值目前处于油化工利润低位水平。
- 建议注意短期波动，关注伊朗局势对进口的影响。
燃料油
高硫燃料油
- 现货价格：6月25日为 600 美元/吨，12月17日为 320 美元/吨。
- 裂解价差：6月25日为-240 元/吨，12月17日为-170 元/吨。
低硫燃料油
- 现货价格：6月25日为 900 美元/吨，12月17日为 350 美元/吨。
- 裂解价差：6月25日为-240 元/吨，12月17日为-170 元/吨。
策略观点
- 高硫燃料油裂解价差较低，建议逢低止盈。
- 低硫燃料油裂解价差走弱，建议观望。
其他相关数据
原油库存与价差
- 美国商业原油库存：6月16日为 420000 千桶。
- SC 原油 M1-M2 月差：6月13日为 0.0 元/桶，12月17日为-170 元/桶。
煤价与库存
- 秦皇岛港动力煤价格：6月25日为 850 元/吨，12月17日为 850 元/吨。
- 环渤海九港煤炭库存：6月25日为 1400 吨，12月17日为 700 吨。
LNG 价格
- 东北亚 LNG：6月17日为 435000 美元/百万英热，12月17日为 435000 美元/百万英热。
BDI 指数
- 波罗的海干散货指数：12月17日为 3900 点。
总体趋势与建议
- 原油：偏空策略为主，建议逢高做空跨区价差。
- 甲醇：建议逢高做空，MTO套利观望。
- 尿素：建议逢高空配，关注复合肥企业配方调整。
- 橡胶：建议灵活应对，中性对待 NR 和 RU，做空 BR。
- PVC：短期筑底，跟随原油波动。
- 纯苯 & 苯乙烯：空仓观望，关注地缘影响。
- 聚乙烯 & 聚丙烯：建议逢高做空或做缩价差。
- 聚酯：关注去库周期和地缘冲突带来的成本上行压力。
- 乙二醇：短期波动较大，建议关注进口变化和伊朗局势。
- 燃料油：高硫燃料油建议逢低止盈，低硫燃料油建议观望。
风险提示
- 各品种短期波动较大，需关注地缘政治风险。
- 需注意库存变化、需求季节性波动及成本端影响。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
