> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝及氧化铝市场总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年4月2日铝及氧化铝市场的价格走势、库存变化、成本利润以及市场策略，并结合图表数据对市场趋势进行了预测。 --- ## 主要观点 ### 铝价走势 - **现货价格**：华东A00铝价为24630元/吨，较上一交易日上涨30元/吨；中原A00铝价为24520元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；佛山A00铝价为24550元/吨，较上一交易日上涨40元/吨。 - **期货价格**：沪铝主力合约收于24720元/吨，较上一交易日下跌130元/吨，最高价达25010元/吨，最低价为24685元/吨。全天成交326,822手，持仓236,191手。 - **内外比值**：内外比值持续收窄，显示海外铝价相对国内有所走强，国内铝锭去库迹象明显。 ### 氧化铝市场 - **现货价格**：山西氧化铝价格为2805元/吨，山东为2770元/吨，河南为2810元/吨，广西为2770元/吨，贵州为2810元/吨，澳洲FOB价格为320美元/吨。 - **期货价格**：氧化铝主力合约收于2767元/吨，较上一交易日下跌36元/吨，跌幅为1.28%。最高价2781元/吨，最低价2751元/吨。 - **库存变化**：氧化铝社会库存小幅抬升，广西新增产能投产，但供需仍处于过剩状态。 - **成本利润**：氧化铝价格下方支撑增强，长期价格重心可能因原料扰动而上移。 ### 铝合金市场 - **采购价格**：保太民用生铝采购价为18200元/吨，机械生铝采购价为18600元/吨，环比下跌100元/吨。 - **ADC12价格**：ADC12报价为24100元/吨，环比下跌100元/吨。 - **库存与成本**：铝合金社会库存为3.98万吨，厂内库存为8.00万吨；理论总成本为23929元/吨，理论利润为271元/吨。 --- ## 关键信息 ### 市场分析 - **电解铝**：中东问题反复无常，但市场情绪趋于平缓，商品价格转向基本面驱动。中东电解铝减产已超200万吨，后期仍有减产风险。海外库存仍处于下滑状态，海外升水走高，内外比值继续收窄。 - **氧化铝**：盘面回落后贴水仓单，现货市场价格坚挺但仓单成交困难。几内亚铝土矿出口限量政策尚未明确，但市场预期出口量将低于2025年。氧化铝价格下方支撑增强，长期价格重心可能上移。 - **铝合金**：采购价格下降，库存维持在相对低位，成本利润尚可。 ### 市场策略 - **单边策略**：铝、氧化铝、铝合金均建议谨慎偏多。 - **套利策略**：中性。 ### 风险提示 1. 海外政策超预期扰动。 2. 流动性变动超预期。 3. 海外矿石供应出现新扰动。 --- ## 图表说明 以下图表为市场分析提供数据支持： - 图1：中国电解铝出口利润模型（LME0-3升水） - 图2：SHFE铝升贴水 - 图3：LME铝季节性升贴水 - 图4：国内铝季节性升贴水 - 图5：海内外氧化铝价格对比 - 图6：氧化铝进口盈亏 - 图7：LME铝库存季节性 - 图8：铝社会库存季节性 - 图9：铝棒社会库存季节性 - 图10：电解铝进口盈亏 - 图11：氧化铝总库存 - 图12：电解铝厂内氧化铝库存 - 图13：铝型材龙头企业开工率 - 图14：铝线缆龙头企业开工率 - 图15：铝板带箔周度产量 - 图16：铝板带箔周度开工率 - 图17：山西氧化铝进口矿成本 - 图18：电解铝加权成本 - 图19：生铝采购价格（江西保太有色） - 图20：铝合金锭：ADC12市场价 - 图21：ADC12理论利润 - 图22：ADC12-A00无锡现货价差 - 图23：铝合金锭总库存 - 图24：国内废铝供应 --- ## 本期分析研究员 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 --- ## 联系信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告观点仅为当日分析，不构成投资建议。投资者需自行判断，不承担因此产生的任何责任。未经授权，禁止转载、引用或修改。