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报告摘要

银河视点总结（2015年2月26日）

核心内容概览

本报告为2015年2月26日的银河证券晨会纪要，涵盖国际与国内市场走势分析、重点行业观点、投资建议及政策动态。报告从多个角度出发，分析了2015年市场环境及各行业发展趋势，提出了对不同板块的投资策略。

主要观点

国际市场表现

道琼斯：18224.57点，上涨0.08%
NASDAQ：4967.14点，下跌0.02%
FTSE100：6935.38点，下跌0.21%
恒生指数：24794.02点，上涨0.18%
国企指数：12069.37点，上涨0.19%
日经指数：18585.20点，下跌0.10%

国内市场表现

上证综指：3228.84点，下跌0.56%
深证成指：11539.70点，下跌1.53%
沪深300：3478.73点，下跌1.24%
上证国债：147.62点，上涨0.11%
上证基金：5483.26点，下跌1.04%
深圳基金：6759.51点，下跌0.63%

行业分析与投资建议

机械军工

趋势：两会临近，国防军工板块关注度提升，军费开支有望保持两位数增长。
推荐方向：
- 3大票：洪都航空、广船国际、中国重工
- 3小票：威海广泰、海特高新、四川九洲
- 布局优质成长股：中鼎股份、鼎汉技术、天奇股份等
重点推荐：洪都航空（内生增长）、威海广泰（收购临近）、海特高新（战略转型）

建筑

短期关注：两会带来的环保、大健康、国企改革及一带一路主题。
重点推荐：三维工程、延华智能、东南网架、广田股份、中工国际、隧道股份等。
长期关注：国企改革推动建筑公司转型，重点布局医疗、智能、环保等新兴产业。

环保

趋势：环保发力，环境监测成为环保产业的先行领域。
政策背景：2015年是“十二五”环保考核之年，“十三五”布局之年。
投资重点：环境监测子行业，推荐雪迪龙、聚光科技。

电力设备

光伏：新增并网容量目标15GWp，预计2016-2017年将分别达到20GW、25GW，累计复合增长率超46%。推荐东方能源、阳光电源。
风电：2014年新增并网装机容量达19.81GW，弃风率降至8%。推荐金风科技。

传媒

趋势：互联网和传媒板块调整不影响中长期成长性。
推荐方向：关注互联网新经济下的投资机会，推荐三五六网、省广股份、思美传媒。

其他重点行业分析

家电

投资建议：重视智能电视产业链，推荐TCL集团、海信电器。
白电行业：进入整合新周期，推荐海尔、美的。
厨电行业：推荐老板电器，未来三年复合增速35%。

化工

趋势：化肥行业逐步回暖，春耕提价预期强烈。
重点推荐：鲁西化工、六国化工、盐湖股份、云天化、司尔特。

特高压

趋势：全球能源互联网推动特高压长期需求。
投资建议：重点推荐平高电气、许继电气。

休闲服务

趋势：丝路旅游和离境退税将成入境游转机。
重点推荐：腾邦国际、北京文化、国旅联合、众信旅游。

政策与经济动态

经济要闻：
- 工信部：钢铁电解铝行业下行压力大。
- 京津冀战略一周年，三大方向突破在即。
- 新疆启动丝路建设重大基础设施项目。
- 2月汇丰中国制造业PMI初值创四个月新高。
- 原油进口权放松，油气改革加速。
- 2015年将全面实行居民用水用气阶梯价制度。
行业动态：
- 外资空调品牌溃退，市场占有率下降。
- 移动支付业务增长迅猛，迎来新机遇。
- 环保部出台《推进环境监测服务社会化的指导意见》。
- 《全球能源互联网》发布，推动特高压发展。

评级标准

行业评级：推荐（行业指数超越交易所指数20%以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与交易所指数相当）、回避（低于10%）。
公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。

重点推荐公司组合

建筑行业：延华智能、三维工程、东南网架、广田股份、东易日盛、中国交建、中工国际、隧道股份、棱光实业。
环保行业：雪迪龙、聚光科技。
电力设备：东方能源、阳光电源、金风科技。
传媒行业：三五六网、省广股份、思美传媒。
机械军工：洪都航空、广船国际、中国重工、海特高新、威海广泰、中鼎股份、鼎汉技术、天奇股份。
化工行业：鲁西化工、六国化工、盐湖股份、云天化、司尔特。

总结

2015年2月25日，国内市场整体偏弱，金融地产与TMT板块跌幅较大，而环保、军工、建筑等板块表现相对较好。银河证券认为，2015年将是环保、国企改革、新能源等领域的关键发展年，建议投资者关注相关行业及龙头公司。同时，报告强调了环境监测、智能电视、特高压、移动支付等新兴领域的投资价值，并提供了详细的行业分析和公司推荐。

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