20150226-华创证券-晨会纪要_14页_680kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份晨会视点报告，涵盖了宏观、固收、环保等多个领域的分析与展望，同时整理了财经要闻、市场表现、公司动态、机构动向等信息。整体聚焦于2015年中国经济、政策走向、行业趋势及市场机会。

主要观点与关键信息

一、宏观分析

• 反腐向基层延伸：2014年地方反腐力度加大，影响政商关系及审批效率，短期内带来“不作为”现象，但长期有助于提升治理效率与资源配置合理性。
• 积极财政政策对债市影响：积极财政政策虽有助于经济企稳，但可能加剧债券市场压力，尤其在财政赤字扩大、国债供给增加的背景下。
• 利率债市场展望：节后利率债窄幅波动，短期资金面紧张，公开市场操作可能维持利率稳定，需警惕投机资金撤出风险。
• 海外宏观经济：美国经济稳定，油价处于筑底阶段，2季度有望反弹；中韩自贸区协定完成谈判，对港口和海运行业带来利好。

二、固收市场分析

• 信用债市场：发改委出台新规，要求企业债剥离政府信用，新发企业债面临发行难度上升与利率走高的挑战。
• 政策影响：财政政策发力将影响债券市场，需关注流动性变化与政策落地情况。

三、环保与“十三五”规划

• 环保投资新周期开启：随着“十三五”环保规划推进，环保行业成为2015年重点投资方向。
• 投资主线：
  • 重点治理方向：土壤治理（高能环境、永清环保）。
  • 大气、水、固废治理：雪迪龙、碧水源、国电清新、龙净环保等龙头企业。
  • 制度改革与国企改革：水务板块（首创股份、洪城水业）及央企改革下的资产证券化平台（启源装备）。
• 环保部政策：削减冷剂配额，行业供需改善，利好具备出口资质的龙头企业（三爱富、巨化股份）。

四、财经要闻与行业动态

1. 行业掘金

• 水利建设：国务院加快重大水利工程建设，相关概念股受关注（三峡水利、安徽水利等）。
• 军工板块：军费预算提升，军工板块关注度上升（中航飞机、航天电子等）。
• 养老服务业：十部委鼓励民资参与，行业长期发展潜力大。
• 中韩自贸区：协定完成谈判，港口、海运等受益（大连港、连云港等）。
• 低碳社区建设：国家发改委发布建设指南，利好节能建筑行业（泰豪科技、嘉寓股份等）。
• 尿素价格上涨：供需改善提升议价水平，龙头企业（鲁西化工、华鲁恒升）受益。
• 煤炭电商发展：交易量逆势上升，行业有望爆发（瑞茂通、盘江股份等）。
• 电动汽车无线充电：技术突破提升效率，推动行业应用（中兴通讯、科陆电子等）。

2. 公司动态

• 并购及合作：多家公司进行并购或合作，如上海医药、华昌达、中达股份等。
• 融资定增：部分企业获得定增批复，如拓日新能、福田汽车、惠博普等。
• 重大事项：涉及定增、重组、业务拓展等（中化岩土、海伦哲、顺荣三七等）。
• 增减持：部分公司股东进行增持或减持（恒顺电气、珠江控股、川化股份等）。

3. 机构与游资动向

• 龙虎榜：部分股票被机构或游资介入，如云意电气、黑牡丹、兆日科技等。

市场表现

国内市场

• 上证指数：3228.84，较前日下跌0.56%。
• 沪深300：3478.73，较前日下跌1.24%。
• 深证成指：11539.70，较前日下跌1.53%。

国际市场

• 恒生指数：24794.02，上涨0.17%。
• 道琼斯数：18224.57，上涨0.08%。
• 纳斯达克：4967.14，下跌0.02%。
• 标准普尔：2113.86，下跌0.08%。
• 日经指数：18585.20，下跌0.10%。
• 金融时报：6935.38，下跌0.21%。

大宗商品走势

• 纽约原油：50.99美元，上涨3.47%。
• BDI：516.00，下跌1.15%。
• LME铜：5785.00，上涨1.40%。
• LME铝：1810.00，下跌0.82%。
• COMEX黄金：1201.50美元，上涨0.35%。

行业投资评级

• 推荐行业：环保、军工、水利、煤炭电商、电动汽车无线充电等。
• 中性行业：金融、地产、部分有色金属等。
• 回避行业：部分公司面临亏损或风险较大，如东华测试、久立特材等。

政策与市场影响

• “四个全面”推动生态文明建设：环保成为重要政策方向，带来长期投资机会。
• 区域政策热点：东北振兴、京津冀协同发展等政策或将推动区域经济与相关板块发展。
• 财政与货币政策：积极财政政策可能带来经济企稳，但对债券市场构成压力。

总结

本报告内容丰富，涵盖宏观政策、市场表现、行业趋势、公司动态及投资建议，重点突出环保、财政政策、区域经济等领域的投资机会。建议投资者关注环保、军工、水利、煤炭电商及新能源等受益于政策导向的行业，并注意市场流动性变化与投机资金动向对债券市场的影响。