20140506-西南证券-公用事业行业_周报-环保板块持续调整_关注政策预期兑现_15页_1mb

公用事业行业周报总结（2014年4.28-5.02）

核心内容概述

本报告聚焦于2014年4月28日至5月2日期间公用事业行业的动态，涵盖环保、电力、水务、燃气等子行业。报告指出，环保行业在新环保法通过及政策支持下，具备长期增长潜力，短期内估值调整提供了投资机会；电力行业改革试点推进，核电重启信号明确，相关企业受益；水务行业因污水处理标准提升及水质监测需求增加，成为投资主线之一；燃气行业则在页岩气开发及天然气输入方面取得进展。

主要观点与关键信息

一、环保行业

行业动态

1. 新环保法通过：修订后的《环境保护法》通过，强化监管与惩罚力度，推动企业节能减排及环保改造。
2. 生活垃圾焚烧新标准：新标准对烟气处理提出更高要求，利好相关领域。
3. 碳排放交易探索：发改委官员表示将重点探索区域碳交易机制，为全国碳交易市场铺路。
4. 水质改善政策：李克强提出控制污染排放总量，促进水质稳步改善。
5. 生活垃圾分类试点：五部委启动垃圾分类示范城市工作，推动环保服务市场化。
6. 政府购买环境服务：财政部支持政府购买环境服务，提升行业运营效率。
7. 环保资质取消：环保部取消环保运营资质，促进市场开放。

投资建议

• 环保板块估值调整，龙头公司具备较好投资价值。
• 建议关注“水+大气”主线，以及土壤修复市场启动前的布局。
• 推荐个股包括：中电远达（600292）、桑德环境（000826）、碧水源（300070）、龙净环保（600388）、国电清新（002573）、万邦达（300055）、雪迪龙（002658）、国中水务（600187）。

二、电力行业

行业动态

1. 电力改革试点：山东试点电力直接交易，大用户直购电难以改变现有格局。
2. 国家电网开放：向民资开放直流特高压、电动车充换电设施、抽水蓄能电站等领域。
3. 核电重启信号：沿海核电项目加速，电力行业或成为优先股试点领域。
4. 小水电站问题：近四成小水电站处于停运或半停运状态。
5. 川电入渝改造：500千伏洪板线改造预计6月完工，提升输电能力。

投资建议

• 建议关注受益于水电政策的国投电力（600886）、川投能源（600674）。
• 倾向于率先启动电改的**上海电力（600021）**等中电投旗下企业。
• 业绩突出、估值较低、具备防御性的**华能国际（600011）**也值得关注。

三、水务行业

行业动态

1. 污水处理标准提升：城镇污水排放标准将提高到地表四类水，推动设备升级。
2. 排污费上涨：多省市大幅提高排污费征收标准，促进环保治理。
3. 水质监测平台：北京推进水质监测体系建设，迎接南水北调水源。

投资建议

• 建议关注碧水源（300070）、万邦达（300055）、津膜科技（300334）、**国中水务（600187）**等公司。

四、燃气行业

行业动态

1. 页岩气开发：重庆与中石化合作成立页岩气合资公司，探索央地合作模式。
2. 甲醇新能源汽车：兰州吉利获批国家首款甲醇新能源汽车生产资质。
3. 天然气输入增加：河南与中石化深化合作，推动更多天然气输入中原。

五、上周行情回顾

• 上证指数：-0.50%
• 沪深300指数：-0.42%
• 公用事业行业：-0.67%
• 环保工程及服务板块：-1.01%
• 电力行业：-0.65%
• 水务行业：-0.24%
• 燃气行业：-0.68%

个股表现

• 涨幅前五：国投电力（+3.9%）、江南水务（+2.9%）、内蒙华电（+2.8%）、武汉控股（+2.6%）、碧水源（+2.5%）。
• 跌幅前五：三维丝（-9.1%）、漳泽电力（-7.6%）、明星电力（-7.0%）、新能泰山（-6.1%）、国电清新（-5.9%）。

重点公司财务数据

总结

环保行业在政策推动下展现出长期增长潜力，新环保法的通过标志着监管加强，企业加速环保改造，相关板块如大气治理、水处理及土壤修复将受益。电力行业改革试点推进，部分企业受益于政策利好，核电重启信号增强，建议关注水电及电改相关标的。水务行业因水质标准提升和监测需求增加，成为重点投资方向。燃气行业在页岩气开发及天然气输入方面取得进展，具备一定增长空间。整体来看，公用事业板块在短期调整后，具备较好的投资价值，建议持续关注行业龙头及政策受益企业。