20230715-东吴证券-宇通客车-600066.SH-2023年上半年业绩预告点评_国内国外双轮驱动_净利润同环比高增长__3页_431kb

宇通客车2023年中报业绩预告总结

核心业绩亮点

◼ 宇通客车发布2023年中报预告，归母净利润预计达13.94亿~17.94亿元，同比大增84%~116%；EPS达0.63元，维持“买入”评级。
◼ Q2单季归母净利润同比增长415%~772%，扣非后由亏转盈，受益于海外订单和汇兑收益。
◼ 客车销量同比上升62%、环比上涨141%，其中大中客销量凸显产品结构优化，新能源客车（轻客）销量逆势增长23%。

增长驱动因素

◼ 国内+海外双循环加持：国内座位客车销量受旅游恢复提振，同比大增78%；海外出口大客车同比增37%，产品竞争力与“一带一路”机遇显着。
◼ 非经常性收益贡献显著：人民币贬值带来汇兑收益约12亿，叠加递延补助等减少递延所得税支出。

财务预测

◼ 维持2023~2025年营收、净利润增速15%~18%，对应PE分别为41、23、16倍，估值中枢持续下移。
◼ 预计2023年每股收益0.63元，对比7月15日收盘价PE由42倍下降至53倍，估值优势明显。

核心结论： 公司凭借强大的全球化布局与“中特估”逻辑，有望成为我国客车行业标志性“世界龙头”企业。

注：Markdown格式版本，聚焦分析师观点与关键指标，总字数约500字，符合专业报告解读的高效阅读需求。