20201213-华泰证券-社会服务行业周报（第五十周）_10页_810kb

行业周报（第五十周）总结

核心内容概览

• 本周社会服务与旅游综合行业评级均为“增持（维持）”。
• 离岛免税化妆品政策创新，推动品牌、品种、价格与国际“三同步”。
• 教育行业迎来利好，编程教育有望纳入中小学课程，利好少儿编程培训。
• 酒店行业国内市场恢复良好，中高端市场竞争加剧。
• 免税、化妆品、酒店、教育等子行业表现突出。

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

主要观点

免税行业

• 离岛免税进口化妆品特定附条件放行监管创新模式出台，有助于实现便捷通关、快速入市。
• 海口海关构建高效便捷的通关模式，推动离岛免税化妆品与国际“三同步”。
• 2020年9-10月离岛免税化妆品销售额达32.4亿元，占离岛免税销售总额的50.4%。

化妆品行业

• 国际彩妆代工厂加大亚洲市场布局，如莹特丽与新加坡政府基金合作。
• 悦诗风吟与达达集团、京东美妆战略合作，探索新零售模式，提升消费者体验。

酒店行业

• 国内外酒店集团继续合作拓展国内中高端市场，如希尔顿与锦江国际集团续签运营协议。
• 国内市场恢复良好，中高端酒店竞争加剧。

教育行业

• 教育部拟将编程教育纳入中小学相关课程，推动少儿编程教育向刚需方向转变。
• 未来将利好少儿编程培训赛道。

重点公司及动态

公司动态

• 科锐国际：

  • 12月8日，5%以上股东减持股份达到1%。
  • 12月7日，控股股东部分股份解除质押。

• 鲁商发展：

  • 12月12日，发布股东集中竞价减持股份计划公告。

• 中国中免：

  • 12月11日，受让港中旅财务有限公司20%股权的进展公告。

• 广州酒家：

  • 12月8日，发布股东集中竞价减持股份进展公告。

风险提示

• 疫情二次扩散可能拖累行业复苏。
• 市场恢复进展可能低于预期，影响旅游餐饮板块。
• 公司业绩可能大幅下滑，尤其是受到疫情、租金及人工成本影响。

行业评级说明

• 增持：预计行业股票指数超越基准。

• 中性：预计行业股票指数基本与基准持平。

• 减持：预计行业股票指数明显弱于基准。

• 买入：预计股价超越基准15%以上。

• 增持：预计股价超越基准5%~15%。

• 持有：预计股价相对基准波动在-15%~5%之间。

• 卖出：预计股价弱于基准15%以上。

• 暂停评级：已暂停评级、目标价及预测。

• 无评级：股票不在常规研究覆盖范围内。

免责声明

本报告所表达的观点为分析师个人意见，不构成购买或出售证券的要约。报告内容仅供参考，不构成私人投资建议。投资者应自行考虑其特定状况，并不应将本报告视为投资决策的唯一依据。

法律实体披露

• 中国：华泰证券股份有限公司，具有中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。
• 香港：华泰金融控股（香港）有限公司，具有香港证监会核准的“就证券提供意见”业务资格。
• 美国：华泰证券（美国）有限公司，为美国金融业监管局（FINRA）成员。

总结

本周社会服务与旅游综合行业维持“增持”评级。离岛免税化妆品政策创新推动行业增长，悦诗风吟与达达集团、京东美妆战略合作，提升新零售体验。酒店行业国内恢复良好，锦江酒店与希尔顿续签协议，拓展中高端市场。教育部拟将编程教育纳入中小学课程，利好少儿编程培训。重点公司如锦江酒店、宋城演艺、珀莱雅表现突出，均被推荐“买入”。风险提示包括疫情扩散、市场恢复低于预期、公司业绩下滑等。