20170327-渤海证券-电子行业周报_摒弃伪成长_追逐真价值_20页_853kb

摒弃伪成长，追逐真价值

核心内容

本报告为渤海证券电子行业周报，由分析师徐勇撰写，助理分析师高峰协助。报告分析了电子行业近期的市场走势、行业要闻、公司公告及投资策略，旨在为投资者提供有价值的参考。

主要观点

• 行业整体表现：上周A股整体上涨0.96%，电子行业上涨3.12%，在申万28个子行业中排名第四。
• 个股分化明显：在大盘上涨背景下，电子行业个股走势分化，业绩优异的白马股表现突出。
• 投资策略建议：建议投资者关注电子行业内的白马股和优质成长股，以业绩为优先选择标准，同时关注年报及一季报业绩超预期的个股。
• 维持行业评级：维持电子行业“看好”评级。

关键信息

重点推荐股票池

• 蓝思科技：增持
• 歌尔股份：增持
• 汇顶科技：增持
• 大华股份：增持

行业要闻

半导体

• 高通与日月光合资设厂：双方计划在巴西圣保罗州设立封测厂，初期投资2亿美元，目标是满足中南美洲市场对手机芯片和物联网芯片的需求。
• 三星3D NAND新厂投产：预计2017上半年投产，投资金额达144亿美元，将成为三星史上最大单一产线投资项目。
• ARM推出DynamIQ技术：该技术将提升AI和云计算领域的芯片性能，预计未来3-5年AI性能提升50倍。
• TSMC 7nm工艺进展：第一代7nm芯片良率达76%，增强版7nm工艺预计2019年量产。

光学光电子

• 京东方成功研制AMQLED产品：采用喷墨打印工艺，实现全彩显示，色域超过100%，被视为继AMOLED之后更具颠覆性的显示技术。
• OLED喷墨技术发展：预计2021年市场规模达750亿美元，韩国和大陆企业正积极布局。
• 华灿光电LED产业供不应求：主要厂家满产，短期存在供不应求现象，行业面临涨价压力。

消费电子

• 苹果新iPhone和iPad将使用OLED屏：预计OLED屏将用于iPad Pro，但受限于产能，可能推迟至明年。
• 手势识别市场增长：预计2024年总产值达340亿美元，智能手机是主要驱动力，也将应用于安全领域。

A股上市公司公告

• 木林森：签署《GLOBAL VALUE LIGHTING有限责任公司经营协议》，出资49%。
• 和晶科技：与上海东科签署战略合作框架协议，聚焦“智慧生活”领域。
• 欧菲光：认购TPK私募股份，获得约5.46%的股权。
• 国光电器：非公开发行股票，用于音响产品技术改造。
• 通富微电：发行股份购买资产并募集配套资金。
• 大唐电信：全资子公司拟投资上海立可芯半导体科技有限公司。
• 深天马：发行股份购买资产并募集配套资金，用于LTPS生产线建设。
• 京东方A：签署投资合作协议，推进数字医学中心项目。

估值与走势

• 整体估值：渤海电子板块TTM市盈率为48.04倍，相对全体A股溢价率达141.77%。
• 子板块估值：半导体57.08倍、电子元器件46.29倍、光学光电子51.28倍、电子设备与制造42.29倍。
• 个股表现：三德科技、国光电器、环旭电子、三环集团涨幅居前；兆易创新、银禧科技、*ST盈方、远方光电跌幅居前。

投资建议

• 关注白马股与优质成长股：在市场风格切换和资金不大幅流入TMT行业的情况下，建议投资者以业绩为优先选择标准。
• 把握苹果产业链升级机会：苹果十周年将带来新一轮产业链升级，关注相关企业。
• 关注业绩超预期个股：年报及一季报业绩表现良好的个股可能成为投资重点。

投资评级说明

声明

本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性、完整性作出任何保证。报告内容不构成任何证券买卖的出价或询价，也不构成任何投资担保。投资者应自行判断并决策。