20260421-新湖期货-专题_新湖农产_油脂_专题_厄尔尼诺及其对油脂油料的影响分析_11页_3mb

新湖农产（油脂）专题：厄尔尼诺及其对油脂油料的影响分析

核心内容概览

厄尔尼诺现象是赤道太平洋东部和中部地区海面温度异常偏高的气候现象，通常被称为“暖事件”，其反相为拉尼娜（“冷事件”）。厄尔尼诺对全球气候及主要油脂油料作物单产产生显著影响，具体表现为对降雨模式和气温变化的改变，进而影响作物生长周期和产量。

主要观点

1. 厄尔尼诺成因与气候影响

• 厄尔尼诺的成因主要与信风减弱有关，导致赤道太平洋海面温度升高。
• 拉尼娜则是信风增强的结果，表现为海面温度异常偏低。
• 厄尔尼诺与拉尼娜共同构成了ENSO（厄尔尼诺-南方涛动）循环，对全球气候有周期性影响。
• 厄尔尼诺的判定指标包括NINO3.4指数、ONI指数（海洋尼诺指数）和RONI指数（相对海洋尼诺指数），其中RONI是NOAA自2026年起采用的新官方标准。

2. 厄尔尼诺对全球气候的影响

• 厄尔尼诺通常导致太平洋沿岸国家出现“西旱东涝”的气候特征。
• 对南半球沿海国家影响更显著，内陆地区影响较小。
• 北半球夏季厄尔尼诺发展期，降水增加主要集中在南方，北方则可能干旱。
• 冬季厄尔尼诺全盛期，南方降水增多，北方则偏少。

3. 厄尔尼诺对主要油脂油料作物单产的影响

• 大豆：

  • 厄尔尼诺对巴西和阿根廷大豆单产有明显增产倾向，尤其在生长期。
  • 美国大豆单产受厄尔尼诺影响较小，因夏季降雨变化不大，冬季降水南多北少。
  • 厄尔尼诺对南美玉米单产也有较高增产概率，但对美国玉米影响较小。

• 菜籽：

  • 厄尔尼诺对加拿大菜籽单产影响不显著，但趋势偏稳略增。
  • 冬季厄尔尼诺可能导致加拿大暖冬，影响种植周期。
  • 厄尔尼诺对澳大利亚菜籽单产影响显著，若发生在生长期，可能导致单产下降。

• 棕榈油：

  • 厄尔尼诺会导致东南亚（尤其是印尼和马来西亚）高温少雨，影响油棕树的花絮发育与果串形成。
  • 干旱会降低油棕花序中雌蕊与雄蕊比例及授粉效率，进而影响出油率。
  • 2014-2016年超强厄尔尼诺期间，棕榈油出油率先升后降，影响需等到次年1-2季度才能显现。

关键信息

厄尔尼诺的历史事件

厄尔尼诺对主要作物单产的影响（单位：吨/公顷）

总结

厄尔尼诺现象对全球油脂油料作物的单产有显著影响，主要体现在降雨模式和气温变化上。厄尔尼诺对巴西和阿根廷大豆单产有较高的增产概率，尤其是生长期的降雨有助于提高产量，但若发生在收获期则可能因洪水导致减产。美国大豆单产受厄尔尼诺影响较小，主要因夏季降雨变化不大。对玉米而言，南美地区（巴西、阿根廷）有较高的增产概率，而美国玉米则受利好程度有限。

厄尔尼诺对菜籽的影响因地区而异，加拿大菜籽单产趋势偏稳略增，而澳大利亚菜籽单产在干旱条件下可能显著下降。棕榈油受厄尔尼诺影响较大，高温少雨会导致油棕树花絮发育和果串形成受限，影响出油率。2014-2016年超强厄尔尼诺期间，棕榈油出油率先升后降，影响需等到次年1-2季度才能显现。

当前预测显示，厄尔尼诺可能在2024年6月开始，并持续至2026年底，强度可能达到中等或更强。这一趋势将对全球油脂油料作物的产量产生深远影响，投资者需密切关注相关地区的气候动态和作物生长周期。