20230810-长江期货-长江专题_厄尔尼诺对全球油脂油料影响几何__17页_2mb

厄尔尼诺对全球油脂油料影响分析

总体概述

报告分析了2000年至今6次厄尔尼诺现象对油脂油料主产区气候及单产影响。通过统计多国降水量与单产数据，重点研究了对棕榈油（印尼、马来西亚）、大豆（美国、巴西、阿根廷）及菜籽（加拿大、澳大利亚）的影响。预计2023年厄尔尼诺将发展为强事件，对全球油脂油料产量结构产生显著影响，部分品种可能在2024年表现突出。

品种单产影响

棕榈油

• 印尼：年降水量下降，但年轻树龄和旺产期部分抵消不利影响，减产概率仅29%
• 马来西亚：受树龄老化、施肥不足影响，减产概率57%，恢复能力较差
• 潜在影响：2024年第二季度将出现明显减产，马棕减幅大于印尼

大豆

• 美国、巴西、阿根廷产区降水量均高于历史均值，一般有利单产
• 显示降水需求关键期与厄尔尼诺降水存在一定匹配性
• 强厄尔尼诺时可能减产（如14-16年案例），豆单产预估概率达86%

菜籽

• 加拿大：减产概率57%
• 澳大利亚：减产概率71%

2023年预测

棕榈油

• 印马棕油产量将被提振，但2024年第二季度起出现结构性减产
• 马来西亚单产增幅可能低于印尼

大豆

• 美豆面临前期内部干旱，但关键生长期预期降水改善
• 单产可能下调，但幅度有限

菜籽

• 加拿大及澳大利亚均面临干旱压力，单产调降可能性高
• 8月上旬加拿大降水预期利好短期改善

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议
• 全球气候异常可能导致实际产况与预测偏差
• 投资者应谨慎决策，自行承担风险