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网络流量系列报告（一）流量快速增长，基础设施建设方兴未艾

核心内容

本报告聚焦于全球及中国网络流量快速增长的背景，分析其对云计算、大数据等技术发展的影响，并探讨信息基础设施建设的重要性及未来趋势。报告指出，流量的爆发式增长推动了对数据存储和分析的需求，进而带动云计算、大数据和人工智能等技术的快速发展。同时，随着摩尔定律逐渐失效，单体服务器的计算能力受限，促使行业转向以IDC为代表的计算集群发展，从而加速了信息基础设施的建设。

主要观点

• 流量快速增长：全球IP月流量预计从2016年的约86,000 PB增长至2021年的278,108 PB，年复合增速显著。
• 技术升级推动流量增长：移动通信技术从2G到4G的升级，以及图片和视频等网络内容形式的普及，是流量增长的重要基础。
• 云计算和大数据驱动需求：云计算和大数据作为数据存储与分析的主要手段，持续推动信息基础设施需求提升。
• 摩尔定律失效：芯片制程已达到2-3纳米级别，电子行为不再可靠，未来需依赖更高效的计算集群来满足需求。
• IDC行业持续高景气：2013-2017年中国IDC市场年化复合增长率达37.8%，市场规模占比从14.4%提升至32.4%。
• 光模块需求增长：随着流量的持续增加，高速光模块（如100G、400G）需求显著上升，预计2019年400G光模块需求将显现。

关键信息

信息基础设施建设

• 北美ICP企业资本开支：2014~2017年北美五大ICP企业合计资本开支达1638亿美元，复合增速17%。
• 国内ICP企业资本开支：同期BAT合计资本开支达873亿元，复合增速37%。
• 未来趋势：预计2018-2020年北美ICP企业资本开支仍将保持高位增长，国内BAT也将持续加大投入。

数据中心建设

• 超大规模数据中心：2017年全球新增90多个超大型数据中心，总数超过390个，预计到2019年底将突破500个。
• 区域分布：美国占全球超大规模数据中心的44%，中国占8%，日本和英国分别占6%。
• 企业建设进展：
  • 亚马逊：2017年占全球IaaS市场35%，计划增加数据中心数量，2018Q1运营收入达14亿美元。
  • 微软：拥有50个Azure区域，2017年全球财富500强企业中有90%使用其云服务。
  • 谷歌：计划投资25亿美元扩建和新建数据中心，已在美国和全球拥有多个数据中心。
  • 脸书：计划在亚特兰大投资200亿美元建设最大数据中心园区。
  • 苹果：未来5年投资100亿美元建设美国数据中心，包括贵州和内蒙古项目。
  • 阿里巴巴：全球数据中心约25个，2017年IDC市场规模达946亿元，2018年启动多个新项目。
  • 腾讯：数据中心数量超过80，服务器数量超过100万台。
  • 百度：阳泉数据中心总投资180亿元，2014年投入使用，支持深度学习环境。

行业影响

• IDC行业：随着超大型数据中心建设的推进，IDC行业持续保持高景气，未来增长主要依赖大型和超大型数据中心。
• 光模块行业：流量增长推动高速光模块需求，100G光模块当前需求强劲，预计2019年400G光模块需求将显现。
• 重点标的：建议重点关注【光环新网】、【中际旭创】、【光迅科技】等公司，以及【万国数据】、【数据港】、【新易盛】、【AAOI】等相关企业。

风险提示

• ICP企业资本开支下滑：可能影响信息基础设施建设的推进。
• 行业竞争加剧：可能压缩企业利润空间，影响行业景气度。

投资建议

• 建议关注IDC和光模块行业的相关企业，尤其是受益于流量增长和数据中心建设的公司。
• 重点关注【光环新网】、【中际旭创】、【光迅科技】等公司，以及【万国数据】、【数据港】、【新易盛】、【AAOI】等相关标的。

行业投资评级

• 推荐：行业基本面向好，指数将跑赢基准。
• 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准。

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