20130819-第一创业-第一创业中国信用债市场日报_57页_678kb

中国固定收益证券市场总结

核心内容

本文主要分析了8月16日中国信用债市场及固定收益证券的走势情况，包括中证指数、中债银行间中短期票据以及交易所信用债的市场动态。此外，还涉及部分发债主体的最新业绩表现和市场传闻，如恒逸石化、尚德电力、皖维高新等公司的相关事件。整体来看，市场呈现出一定的波动性，部分债券收益率上升，同时也有债券市场创新产品的推出。

主要观点

信用债市场走势

• 中证指数：整体呈现小幅下跌趋势，其中沪公司债和公司债指下跌，而沪企债指略有上升。
• 中债银行间中短期票据：各期限的利率均有小幅波动，但整体趋势显示利率有所下降。
• 交易所信用债：公司债收益率止跌反弹，部分高收益债券表现欠佳；企业债收益率继续上涨，但交投清淡；分离债中短端表现较好，长端则有所上升。

债券市场要闻

• “垃圾债”专户升温：随着评级调降事件的增多，基金公司开始关注“垃圾债”市场，认为其具有一定的投资价值。
• 地方政府自行发债：4地自行发债500亿，显示出地方债务管理的尝试和突破，专家建议对偿还困难项目进行预警。
• 首只企债ETF上市：博时上证企债30ETF上市，为投资者提供了新的投资工具，具有“T+0”交易特性，交易费用较低。

关键信息

债券市场动态

• 中证指数收盘情况：

  • 沪公司债收盘146.24，日涨跌-0.06%
  • 公司债指收盘145.78，日涨跌-0.03%
  • 沪企债指收盘166.10，日涨跌0.01%
  • 企债指数收盘127.56，日涨跌-0.01%
  • 沪分离债收盘141.08，日涨跌0.04%
  • 分离债指收盘141.17，日涨跌0.04%

• 中债银行间中短期票据：

  • 1年期：4.91
  • 3年期：4.97
  • 5年期：5.23

发债主体动态

• 恒逸石化：隐藏巨额销售收入，与荣盛石化存在交叉持股，可能影响市场公平性。
• 尚德电力：面临债务重组，债务规模达107亿元，寻求战略投资者。
• 皖维高新：子公司广维化工连续亏损，少数股东权益数据存在疑问。
• 舜天船舶：2013年半年度净利润同比增长95.89%。
• 平高电气：2013年半年度扭亏为盈，净利1.38亿元。
• 东方市场：2013年半年度净利润同比增长50.04%。
• 山鹰纸业：2013年半年度净利润同比下降90.35%。
• 安阳钢铁：2013年半年度亏损同比收窄，净亏5.99亿元。
• 辽通化工：预计前三季度净亏损4.3亿元至4.9亿元。

信用债市场走势回顾

• 公司债：受资金面趋紧影响，收益率止跌反弹，部分债券收益率上升。
• 企业债：城投债收益率继续上升，交投清淡。
• 分离债：短端表现较好，长端则有所上升。

市场分析

• 资金面趋紧：导致公司债收益率反弹，市场情绪较为紧张。
• 高收益债表现欠佳：部分债券收益率大幅上升，如12海翔债和12湘鄂债。
• 城投债持续走高：但交投清淡，市场观望情绪浓厚。
• 分离债表现分化：短端债券收益率下降，长端则上升。

债券市场创新产品

• 企债ETF：首只企债ETF上市，为投资者提供了新的投资方式，具有“T+0”交易特性，交易费用较低。

市场风险与挑战

• 债务风险：地方政府债务规模上升，需警惕债务风险。
• “垃圾债”投资：基金公司开始关注“垃圾债”市场，但需谨慎评估其风险。
• 发债主体问题：部分发债主体存在财务问题，如皖维高新子公司亏损、恒逸石化隐藏销售收入等。

总结

中国固定收益证券市场在8月16日展现出一定的波动性，部分债券收益率上升，同时也有债券市场创新产品的推出。市场中存在一定的风险，包括债务问题和“垃圾债”投资风险。发债主体的业绩表现分化，部分公司扭亏为盈，而另一些公司则面临亏损。市场整体呈现出复杂多变的态势，投资者需谨慎评估风险。