20260128-国投期货-贵金属日报_2页_2mb

操作评级总结

核心内容

本报告由国投期货有限公司高级分析师刘冬博、吴江及中级分析师孙芳芳联合发布，日期为2026年01月28日。报告主要分析贵金属市场（黄金、白银、铂、钯）的近期走势及未来趋势判断，结合美元指数、地缘政治及美联储政策等多重因素进行研判。

主要观点

黄金市场

• 趋势判断：黄金核心逻辑稳固，延续强势运行。
• 操作建议：当前黄金市场趋势性上涨明确，但可操作性一般，建议谨慎操作。
• 星级评定：★☆☆，表示偏多，但趋势驱动不强，盘面可操作性不足。

白银市场

• 趋势判断：金银比大幅走低，白银走势偏强，但风险较高。
• 操作建议：由于白银价格波动较大，且市场流动性较低，短期操作风险较高，建议以观望为主。
• 星级评定：★☆☆，表示偏多，但趋势驱动不强，盘面可操作性不足。

铂钯市场

• 趋势判断：铂钯价格高波动，但整体仍处上升趋势。
• 操作建议：资金逢低做多倾向明显，建议关注短期回调机会，逢低多配。
• 星级评定：★★★，表示趋势性上涨明确，且当前具备较好的投资机会。

关键信息

市场动态

• 美元指数：隔夜美元指数刷新近四年新低，对贵金属形成支撑。
• 地缘政治：特朗普表示美国已向伊朗方向派遣了庞大的海军舰队，但希望避免使用武力，市场需关注中东局势的演变。
• 美联储政策：美联储维持利率不变已形成共识，预计短期内将暂停降息，恢复降息路径尚不明确。
• 保证金调整：芝加哥商品交易所集团（CME）宣布对COMEX 5000白银期货合约实施保证金调整，初始保证金要求提高至11%，这可能影响市场流动性。

市场分析

• 贵金属走势：黄金、白银、铂、钯均表现出不同程度的上涨趋势，但白银因价格波动大，风险相对较高。
• 资金流向：资金在铂钯市场中倾向短线操作，盘面波动频繁，但整体仍处上升通道。
• 市场结构：铂钯市场由于价格波动大、盘子小，资金控盘能力较强，需警惕流动性收紧风险。

投资建议

• 黄金：趋势性上涨明确，但操作空间有限，建议关注长期配置机会。
• 白银：短期走势偏强，但波动性高，操作风险较大，建议以观望为主。
• 铂钯：整体趋势向好，资金逢低做多倾向明显，建议关注短期回调后的入场机会。

星级说明

• 红色星级（★☆☆）：表示偏多/空，趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强。
• 绿色星级（★★☆）：表示持多/空，趋势明确，行情正在发酵。
• 三颗星（★★★）：表示趋势性上涨/下跌明确，且当前具备较好的投资机会。
• 白星：表示短期趋势处于均衡状态，市场可操作性差，建议观望。

免责声明

本报告由国投期货有限公司发布，仅限其机构或个人客户使用。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。报告不构成投资建议，客户应自行判断并承担相应风险。未经授权，不得复制、转载或以其他方式使用本报告内容。