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大行晨報總結：美匯或下試96.5水平

核心內容

2026年1月28日的大行晨報指出，美國美元指數近期出現波動，預計在2026年首季可能下試96.5水平。這與市場對特朗普政策不確定性以及地緣政治風險的擔憂有關。

主要觀點

• 央行利率政策：本周加拿大央行及美國聯儲局將舉行議息會議，根據彭博利率期貨顯示，市場預期兩間央行將維持現行利率不變。
• 美國經濟數據：上周公布的數據顯示，美國去年11月個人消費支出（PCE）物價指數按年上升2.8%，核心PCE物價指數亦上升2.8%，符合市場預期。美國去年第3季年化國內生產總值（GDP）按季增幅上修至4.4%，創兩年來最快，服務支出增速亦達3年來最高。
• 通脹與經濟增長：雖然通脹數據逐漸回落，經濟增長超出預期，但這些因素未能推動美元回升。
• 地緣政治影響：美元近期走勢受地緣政治風險影響，特別是美國與伊朗在中東的局勢緊張，導致美匯指數週五盤中大幅下跌，並創9個月來最大單周跌幅。週一開盤一度失守97水平，低見96.806，後回升至97.1水平整固。
• 技術面分析：短線來看，美匯指數的14天相對強弱指數（RSI）已接近超賣區間，可能出現技術性反彈。
• 市場情緒：若特朗普政府對伊朗及各貿易夥伴的政策持續引發市場擔憂，投資者可能尋找替代資產以避險，進一步壓低美元指數。

關鍵信息

• 美國PCE物價指數：2025年11月按年上升2.8%，核心PCE物價指數亦上升2.8%。
• 美國GDP數據：2025年第三季度年化GDP按季增幅上修至4.4%，服務支出增速創3年來最高。
• 美元指數走勢：週五盤中大幅下挫，創9個月來最大單周跌幅；週一一度失守97水平，低見96.806。
• 技術指標：14天RSI逼近超賣區間，預示可能出現技術反彈。
• 地緣政治風險：美國與伊朗局勢緊張，可能影響美元走勢。
• 政策不確定性：特朗普政府的政策可能持續影響市場情緒，促使投資者尋找替代資產。

結論

整體而言，美元指數在2026年首季面臨下行壓力，主要受市場對特朗普政策不確定性及地緣政治風險的擔憂影響。儘管美國經濟數據表現強勁，但美元未能受惠。投資者可能因避險需求而尋找其他資產，這將對美元指數構成進一步壓力。若市場情緒持續不安，美匯指數或下試96.5水平。