20260128-国贸期货-贵金属数据日报_1页_1mb
报告摘要
贵金属数据日报总结
核心内容
本日报主要分析了2026年1月26日至27日贵金属市场的价格走势、价差变化、持仓数据、库存数据以及相关的利率、汇率和股市指标，为投资者提供市场动态和未来趋势的参考。
主要观点
1. 行情回顾
-
1月27日：
- 沪金期货主力合约（AU2602）收涨 1.52%，报 1151.76元/克。
- 沪银期货主力合约（AG2602）收涨 7.25%，报 28230元/千克。
- 伦敦金现报 5083.88美元/盎司，伦敦银现报 109.62美元/盎司。
- COMEX黄金报 5079.20美元/盎司，COMEX白银报 109.72美元/盎司。
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1月26日：
- 沪金期货主力合约（AU2602）报 1146.58元/克。
- 沪银期货主力合约（AG2602）报 27189元/千克。
- 伦敦金现报 5075.42美元/盎司，伦敦银现报 107.27美元/盎司。
- COMEX黄金报 5072.10美元/盎司，COMEX白银报 106.98美元/盎司。
2. 影响因素分析
- 地缘政治风险：特朗普对伊朗局势的表态缓和了中东紧张局势，但伊朗局势仍复杂，美国政府关门风险和关税政策继续施压市场。
- 美元指数走弱：美元指数走弱支撑贵金属价格反弹，基本收复1月27日的跌幅。
- 白银基本面支撑：国内白银现货仍显紧张，现货维持高升水，上期所库存持续回落，表明基本面对银价仍有支撑。
- 进口窗口打开：国内白银进口窗口已完全打开，进口利润一度高达900元/千克，沪银较伦敦银溢价走扩至4200元/千克，短期高位调整风险仍未结束，波动料仍剧烈。
3. 中长期展望
- 价格上涨逻辑坚实：中长期来看，美联储仍处于宽松周期，地缘政治不确定性持续，逆全球化趋势加速，全球去美元化浪潮不断推进。
- 配置需求延续：全球央行、机构及居民的贵金属配置需求有望延续，贵金属价格重心大概率继续上移。
- 操作建议：建议投资者以逢低做多配置或卖浅虚看跌期权为主，同时注意短期波动风险。
关键信息
价差/比价跟踪（15点价格）
| 日期 | 黄金TD-SHFE活跃价差(元/克) | 白银TD-SHFE活跃价差(元/千克) | 黄金内外盘(TD-伦敦)价差(元/克) | 白银内外盘(TD-伦敦)价差(元/千克) | SHFE金银主力比价 | COMEX金银主力比价 | AU2604-2602(元/克) | AG2604-2602(元/千克) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/1/27 | -9.24 | 164 | 0.69 | 507 | 40.80 | 46.29 | 3.38 | -70 |
| 2026/1/26 | -6.58 | 97 | 0.31 | 59 | 42.17 | 47.41 | 3.26 | -18 |
| 涨跌幅 | 40.4% | 69.1% | 120.1% | 754.2% | -3.3% | -2.4% | 3.7% | 288.9% |
持仓数据（周度，截至2026年1月20日）
| 日期 | COMEX黄金:非商业多头持仓数量(张) | COMEX黄金:非商业空头持仓数量(张) | COMEX黄金:非商业净多头头寸持仓数量(张) | COMEX白银:非商业多头持仓数量(张) | COMEX白银:非商业空头持仓数量(张) | COMEX白银:非商业净多头头寸持仓数量(张) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/1/26 | 295772 | 51002 | 244770 | 42965 | 25214 | 17751 |
| 2026/1/23 | 296183 | 44945 | 251238 | 47337 | 32060 | 15277 |
| 涨跌幅 | -0.14% | 13.48% | -2.57% | -9.24% | 16.19% | -21.35% |
库存数据
| 日期 | SHFE黄金库存(千克) | SHFE白银库存(千克) | COMEX黄金库存(金衡盎司) | COMEX白银库存(金衡盎司) |
|---|---|---|---|---|
| 2026/1/27 | 103029.00 | 544244.00 | 35941502 | 415241837 |
| 2026/1/26 | 103029 | 573810 | 36144280 | 416424863 |
| 涨跌幅 | 0.00% | -5.15% | -0.56% | -0.28% |
利率/汇率/股市数据
| 日期 | 美元/人民币中间价 | 美元指数 | 美债2年期收益率 | 美债10年期收益率 | VIX | 标普500 | NYMEX原油 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/1/27 | 6.99 | 97.05 | 3.56 | 4.22 | 16.15 | 6950.23 | 60.83 |
| 2026/1/26 | 6.98 | 97.51 | 3.60 | 4.24 | 16.09 | 6915.61 | 61.28 |
| 涨跌幅 | 0.02% | -0.47% | -1.11% | -0.47% | 0.37% | 0.50% | -0.73% |
后续关注重点
- 伊朗局势：地缘政治风险仍是影响贵金属价格的重要因素。
- 美国政府关门风险：可能对市场流动性造成冲击。
- 美联储1月议息会议：将影响美元指数及市场对利率政策的预期。
- 美联储主席候选人公布：可能引发市场对货币政策方向的猜测。
风险提示
- 短期波动风险：白银价格高位调整风险尚未完全结束，波动可能较大。
- 市场流动性：贵金属市场流动性相对不足，可能导致价格剧烈波动。
- 投资建议：投资者需谨慎参与，控制仓位，关注市场动态及政策变化。
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