20240305-德邦证券-房地产行业周报_房地产融资协调机制_应建尽建_30大中城市成交改善_11页_2mb

德邦证券房地产行业周报（20240305）：融资协调机制推进，市场或企稳

投资要点

1. 市场表现：

   • 上周房地产板块下跌0.72%，年初至今累计跌幅达64.4%；跑赢沪深300指数（跌幅7.2%和31.1%），但市场整体仍承压。
   • A股地产股分化显著，张江高科、万通发展等逆势上涨，保利发展、滨江集团等跌幅居前；港股方面恒大物业、旭辉控股集团涨幅领先。
   • 物业股波动较大，建业新生活、恒大物业表现突出。

2. 融资协调机制落地：

   • 截至2月28日，全国276个城市建立融资协调机制，项目储备超6000个，银行贷款审批通过率较高。
   • 政策要求地级及以上城市于3月15日前完成机制全覆盖，预计将加速项目融资落地，稳定市场预期。

3. 核心城市土地成交改善：

   • 一二线城市土地成交同比降幅收窄，二线城市土地规划建筑面积累计同比由负转正1792%。
   • 销售持续疲软，30大中城市商品房成交同比降幅扩大，但核心城市如上海（环比+54%）、深圳（环比+56%）短期表现略强于全国。

4. 投资建议：

   • 关注土储扎实、经营稳定的全国性房企，如滨江集团、保利发展、招商蛇口；
   • 城中村改造政策受益企业如城建发展、中华企业、越秀地产。

5. 风险提示：

   • 政策效果不及预期；销售及竣工数据复苏力度不足。