20180608-天风证券-债券市场日报_8页_374kb
报告摘要
债券市场日报总结（2018年6月8日）
核心内容概览
本日债券市场日报聚焦于债市要闻、信用债市场动态及一级市场新券发行情况，涵盖央行货币政策、信用风险调整、外汇市场表现、行业政策及中美贸易磋商进展等内容。
一、债市要闻
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央行货币政策
- 央行周四进行400亿元逆回购操作，其中200亿元为7天期，200亿元为28天期，当日有1100亿元逆回购到期，净回笼700亿元。表明央行在收紧流动性。
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贷款分类政策调整
- 监管层要求国有银行和股份制银行在6月30日前将逾期90天以上的贷款全部计入“不良”，地方银行则有缓冲期，部分甚至可延至明年。
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外汇市场稳定
- 5月我国外汇市场运行保持稳定，主要非美元货币相对美元下跌，但资产价格总体上涨，导致外汇储备小幅下降，但整体有望保持稳定。
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光伏行业发展
- 国家能源局与光伏协会座谈，强调支持光伏产业发展，但也指出弃光限电和补贴压力问题，需推动行业提质增效。
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中美贸易磋商
- 商务部表示，中美贸易磋商的细节尚待双方确认，强调通过对话解决分歧，维护贸易关系稳定发展。
二、信用债市场动态
1. 发行人公告
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重庆市潼南区城市建设投资（集团）
控股股东和实际控制人由财政局变更为国有资产管理服务中心。 -
大方建投
涉及重大诉讼及总经理变动，但未对经营和偿债能力造成负面影响。 -
陕西投资集团
子公司西部证券收到陕西证监局行政监管措施事先告知书。 -
厦门国贸
当年累计新增借款占上年末净资产的63.05%，需关注其债务压力。 -
秋林集团
股东股份被冻结，累计冻结股份数量占其持股总数100%，占公司总股本的37.59%。
2. 信用评级调整
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中诚信证评
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深圳市飞马国际供应链股份有限公司主体评级由AA-上调至AA，债项评级“16飞马债112422”由AA+上调至AAA，评级展望稳定。
原因：公司营收增长，环保新能源业务发展，投资性房地产增值。 -
合肥硅业股份有限公司主体评级由AA上调至AA+，债项评级“17合盛01”、“17合盛02”、“16合盛01”由AA上调至AA+。
原因：产业链完善，产品价格上涨，业务规模增长，盈利能力提升。
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鹏元
- 凯迪生态环境科技股份有限公司“11凯迪债112048”债项信用等级由BBB下调至C，移出信用评级观察名单。
原因：公司发生债券违约，财务状况恶化。
- 凯迪生态环境科技股份有限公司“11凯迪债112048”债项信用等级由BBB下调至C，移出信用评级观察名单。
三、一级市场新券发行情况
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率(%) | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 发行额(亿) | 期限(年) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 政策性金融债 | 18国开05(增17) | 4.43 | 4.47 | -5 | 120 | 10 | -- | -- | 央企 | -- |
| 政策性金融债 | 18国开06(增9) | 4.49 | 4.54 | -5 | 40 | 7 | -- | -- | 央企 | -- |
| 政策性金融债 | 18进出03(增16) | 4.40 | 4.49 | -10 | 30 | 5 | -- | -- | 央企 | -- |
| 政策性金融债 | 18进出08 | 2.76 | 3.00 | -24 | 40 | 0.25 | A-1 | AAA | 央企 | 综合 |
| 超短融 | 18鞍钢SCP006 | -- | 4.54 | -- | 15 | 0.74 | AAA | AA+ | 国企 | 钢铁 |
| 超短融 | 18海运集装SCP001 | -- | 4.36 | -- | 20 | 0.41 | AAA | AA+ | -- | 机械设备 |
| 超短融 | 18津渤海SCP003 | -- | 4.54 | -- | 14 | 0.74 | AAA | AA+ | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18南方水泥SCP003 | 4.82 | 4.54 | 28 | 6 | 0.74 | AA+ | AAA | 央企 | 建筑材料 |
| 超短融 | 18扬子大桥SCP002 | -- | 4.58 | -- | 5 | 0.12 | AA+ | AA+ | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 18中建材SCP009 | -- | 4.54 | -- | 5 | 3 | AAA | AAA | 央企 | 建筑材料 |
| 超短融 | 18阳煤CP002 | 5.10 | 4.60 | 50 | 10 | 1 | A-1 | AAA | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18国泰君安CP004 | 4.40 | 4.35 | 5 | 35 | 0.25 | A-1 | AAA | 国企 | 非银金融 |
| 超短融 | 18溧阳城建CP001 | 6.20 | 5.36 | 84 | 5 | 1 | A-1 | AA | 国企 | 综合 |
四、风险提示
- 国内基本面走势：需关注经济增长、政策调控及企业盈利情况。
- 央行货币政策取向：流动性收紧可能对市场产生压力。
- 海外风险：尤其是美元走势及中美贸易摩擦的不确定性。
五、分析师信息
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孙彬彬
SAC执业证书编号：S1110516090003
邮箱：sunbinbin@tfzq.com -
高志刚
SAC执业证书编号：S1110516100007
邮箱：gaozhigang@tfzq.com -
苏雯
联系人
邮箱：suwen@tfzq.com
六、近期报告
- 《固定收益：强监管和利率市场化下的银行负债-上市银行年报专题：负债篇》（2018-06-06）
- 《固定收益：我们需要担心强美元吗？-利率专题研究》（2018-06-04）
- 《固定收益：受益国内自主品牌崛起-新泉转债上市定价分析》（2018-06-04）
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